从林园的一个投资组合收益看为什么不能等三年？

2006年3月21日林园公布的一个百万元投资组合，经过三年，穿过牛市，收益仍高达1.7倍，也就是说即使把握不好，没有赚上投机者给的极度高估泡沫，仅依赖好公司的内在价值增长，也能取得好的投资回报，有能力在极度高估时卖出一些，则是锦上添花的事。

总结这个投资组合的经验教训，给我们以启发，在国内，价格管制的机场、高速公司等公用事业股票，没有长期投资价值，回报平平，林园特看好的上海机场，在这个投资组合里收益明显最差，起降飞机增加了，坐收起降费，独占垄断资源，但是有航空公司这些穷到家的关联企业拖累，政府物价部门一纸公文，降你的起降费，美好前景顿时化为泡影，同样,高速公路也属公用事业，国家法律规定只能取得合理回报，不知道那一天规范你的收费价格，而且到期马上失去收益权。

通过下表可以看出，周期性行业如银行、金属等投资收益也差一些，这些股票在熊市看起来跌了很多，很便宜了，如在牛市后期吃不上泡泡，牛熊轮回的巨大振幅后，收益也平平。如果林园不是重仓民生银行、招商银行、新兴铸管、铜陵有色这些周期性股票，而是重仓组合里的其它非周期生股票，收益更好。

巴菲特、费舍、但斌、林园等成功投资者实践出的投资理论，你不信，别着来，早晚吃亏。