巴菲特成巨富的原因---数十年的复利效应---几乎没有亏损年！
如何做到的？
先天优势：
1，正确的时机出生在正确的地方：美国经济黄金期。
2，当地法律允许其控股保险公司，且可以自由运用保费收入做资产配置，而其又在早年就深谙保险运作之道。源源不断的低成本长期资金是其投资成功的前提。
3，天生强烈的风险意识。
后天智慧：
不亏损的原因不仅仅是牢记“安全边际”，那是早期的巴菲特了，后来巴菲特早已不是简单的格雷厄姆派“价值投资”，虽然他不断强调他的思想最大受益于其恩师（数典忘祖不是巴菲特的为人法则，更不会象一些人拿着别人的牙慧当自己的智齿）。
更关键的原因是---他后来的商业理解力不断升华（不断升级的学习机器）！
深刻的商业理解智慧让他不再致力于寻找廉价的“烟蒂”，而是寻找合理价格取得的“超级明星”。---也就是说不仅仅价格便宜很好，更重要的是可预见的企业内在价值要能在未来数年可以大幅提高！
这要求投资人拥有深刻的商业洞察力，巴菲特作为生意人本身给了他最好的投资分析视角。
例如，巴菲特尤为让人印象深刻的是避开了互联网泡沫，原因是不熟不做的“能力圈原则”，他自觉很难深刻洞察互联网企业未来价值潜力，而且疯狂的投资人给此世纪梦幻产业的预期太高，不符合其安全边际原则。即便他的好友是微软盖茨，他依然说他看不懂IT，可见他的“看懂”是多么有分量的词！从反面论证了他对自身持有企业的深刻理解。
对企业的深刻了解和理解给了他真正的安全边际，可称之为“超级安全边际”。
正是这一点，让巴菲特不仅挑选出了几只最好的企业，更规避了很多貌似强大的企业，后者更应该是很多学习巴菲特投资理念的人当深思的---如何不犯大错。
投资人应该最小心的一个词，不是价格上的“安全边际”，而是价值上的“看懂”，自问：
你真的看懂看透你持有的企业了吗？
看不透的爱恋是危险的感情。
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