美國股市連漲三天﹔道指一舉突破了7000點。現在問題也來了﹕此番漲勢是真的嗎﹖
當然﹐僅提出這樣的問題就是給股市上漲拖後腿的可能因素之一。股市正受益於眼下濃厚的悲觀人氣。當人人都對股市咬牙切齒時﹐往往也就是股市反彈的開始。這是為什麼呢﹖因為厭惡情緒的彌漫意味著大多數看淡股市的投資者已經把股票脫手了。
除了人氣因素之外﹐在“真漲”和“假漲”之間還有一套快速辨別法。
漲勢是真﹕
1.油價上揚﹐儘管庫存居於高位、美元走勢堅挺。油價可能是隨著全球經濟增長觸底反彈而走高的。石油輸出國組織(OPEC)的減產決定往往不足以解釋油價的上漲。還記得去年歐佩克即便開足馬力﹐油價也一樣上衝到每桶147美元吧。
2. 除了汽車之外的零售數據表現得出人意料的堅挺。已有一些經濟學家對此表示了懷疑﹐其中就包括經過了向上修正的1月份數據。消費者真的更樂於出手了嗎﹖至少一位分析師指出其他的零售衡量指標並不是那麼強勁。
3. 通用電氣公司(GE)持續走高。通用電氣較小的評級下調幅度幫助該股朝翻上兩位數股價關口又邁進了一步。自從股價觸及6美元之後﹐通用電氣股票在過去的一週里穩步走高﹐它能漲到多少﹐我們拭目以待。
4. 花旗集團(Citigroup)和美國銀行(Bank of America)保持漲勢。這兩家公司是金融系統核心問題的核心所在。此番漲勢始於花旗一份通報1、2月份實現盈利的內部備忘錄﹐兩家銀行股票的上漲向投資者展現出這樣一種可能﹐那就是金融系統可能正開始出現好轉﹐至少是沒有變得更糟。
5. 通用汽車公司(General Motors)表示公司可能暫時不需要政府提供20億美元資金。是通用汽車預見到什麼了嗎﹖汽車銷量仍很不理想﹐所以現在還難說。
漲勢是假﹕
1. 本週空頭洶湧而來﹐華爾街就在萬劫不復和艱苦鏖戰間拉鋸。鑒於萬劫不復發生的可能性更小﹐空頭開始進行回補﹐給市場帶來了不錯上漲行情。這樣的漲勢往往是曇花一現﹐難以長久。這種可能性或將在未來幾個交易日的走勢中得到充分說明。
2. 經濟面的消息仍很糟糕。本週的失業數據顯示就業市場並未好轉。沒工作、沒消費﹐也就沒有經濟的發展動力。當前的零售數據與就業問題就不太一致。
3. 全球其他國家也依然是一團糟。金融系統的問題影響了整個世界﹐東歐、日本等地的經濟數據也表現疲軟。
4. 金融系統的大麻煩仍未解決。決策者仍在絞盡腦汁地考慮具體該如何行事﹔美國國際集團(AIG)面臨的問題讓人很難樂觀起來。
5. 這可能是一波熊市中會自己出現的反彈行情。但是正如人們指出的那樣﹐股市必須攀越一道憂慮之牆(wall of worry)﹐而這堵牆要多高有多高。
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