号称美国第一策略师的巴顿•比格斯日前撰文说，全球股市熊市可能已经到了尽头。他说，对于未来的美国经济形势，最乐观的情况是经济会呈现出与上世纪90年代的日本相似的景象，而最糟糕的情况是我们会重蹈上世纪30年代的覆辙。目前市场的共识是美国经济、欧洲经济以及其他新兴市场都在加速衰退。然而，随着道琼斯工业平均指数跌至5000点，将经济衰退和通货紧缩描述得犹如世界末日是很牵强的。
事实是，市场正走在复苏的边缘，美国经济可能在今年晚些时候就会开始复原。首先，世界经济的恐慌和衰退引起所谓“当局”的震惊。他们反应迟缓，但是远比上世纪30年代的美国政府和上世纪90年代的日本政府快得多。这一次，当局已经制定了强有力的财政和货币刺激计划，无论在规模和范围上都是空前的。这些行动真正影响到经济活动是需要时间的。换句话说，世界经济将会开始趋于缓和，然后随着时间的推移会进一步好转。第二，由于通货膨胀，自2000年以来，世界各地的股市都下跌了60－70个百分点。当政府加大印钞的数量，并且比史上任何时候都多的时刻，为什么你想成为美国政府的债主，而不是一个真正的资产或生产手段的所有者？最后，目前人们的情绪低落得令人难以置信，货币市场的现金达到了美国股票总市值的43%，是史上的最高纪录。现金的回报率是零啊！而对冲基金握有的现金则比史上任何时候都多。
经济危机之后，世界只需要G2
近日，瑞信经济学家陶冬撰文表示，全球危机对中国既是危又是机。陶冬认为，某一天金融海啸退去，人们会发现全球经济势力的分布，已经发生了重大的改变，多元的经济增长引擎向双极中心转移。那时候不再需要G7或G20，世界只需要G2——美国和中国。陶冬认为，各国灾后的复元能力，可能大不相同。同样跌一跤，中国是20岁的青年，拍拍屁股就可以爬起来；美国是40岁的中年，腰可能扭了一下；欧洲是60岁的老人，反应迟缓，腿骨也许摔断；至于日本则已届80岁，一个跟头盆骨随时可能出事。无论此次危机源自何地，一场全球范围内的、金融与实体经济的同步调整，决定了没有国家可以幸免，它们复苏的速度和程度取决于自身的体质和造化。全世界都在救经济，欧美各国将巨额公帑扔进银行这个黑洞，而中国却在产业振兴计划的名义下将资金投向产业。动用国家财力资助产业，在平时必然会遭到国际社会的批评，甚至招致贸易制裁，但是在今天，全世界都为北京的财政扩张政策鼓掌。当这轮周期性危机过后，人们会突然发现中国的机械制造业、造船业、汽车业的竞争力又上了一层台阶。不过中国经济在今后几年仍然要面对痛苦的转型，美国消费模式的破产，意味着中国增长模式必须作出改变，出口拉动型经济必须要转型。经济放缓的痛苦仍然强烈，社会风险仍然偏高，但是长远来看，中国应该是这轮全球经济洗牌中的赢家。
两大“末日博士”给美国经济泼冷水
标普500指数在今年截至10日早段已下跌22%，报704点；去年指数下跌38%，创1937年以来最大跌幅。根据香港《经济日报》的消息，两大“末日博士”纽约大学经济学教授鲁宾尼（Nouriel Roubini）与麦嘉华（Marc Faber），均认为标普500指数会持续跌势，鲁宾尼预测指数今年内跌至低于600点，也有些微机会跌至低过500点；麦嘉华更断言会跌至低过500点。
美国政府虽作出多个急救措施拯救经济，但鲁宾尼指：“即使在财政与货币政策上作出正确决定，明年我们仍会处于衰退。衰退号火车去年已经从车站开出，现时仍然在前进。”他还警告，股市将受到多个市场负面消息拖累，包括差强人意的企业业绩，环球经济不断收缩，以及银行业的惨淡前景消息。“未来几个月很多人会知道多间金融机构已经破产。”
另外，“末日博士”麦嘉华指出，标普500指数在熊市结束前，会再跌27%至低于500点，但此后投资者将有机会在未来10年获利，因政府开支会使指数重拾升轨。“从现在至4月底，股市将有机会上升。政府的措施虽然未能刺激经济，却能够刺激股市。”
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