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Tuesday, September 29, 2009

耐心是投资者的美德

对于投资者和交易者来说,耐心可能是最难以学习和掌握的一种技能。那些最好的投资者和交易者都非常明白耐心的重要性。最好的投资回报总是出现在于对最好机会的等待之后。而那些总是热衷于追逐市场热点的投资往往并不能给投资者带来真正的回报。在寻找优质投资目标的分析过程中投资者需要保持积极,但对于投资机会的出现投资者则需要保持耐心。

美国投资通讯的编撰者丹尼斯·加特曼(其本身也是一位非常成功的交易者)在提到他的交易准则时谈及了关于耐心的价值。

“耐心是一种非常好的投资品德。如果你错过了第一次买入机会,那么应该耐心等待下一次修正机会的出现。”股价经常能够回到它的突破点,所以你并不需要着急去追逐目前的股价。另外,技术分析上的支撑点和阻力点也能够帮助你确定好的买入点位,成交量的放大和缩减也会成为好的指标。
“对于好的投资头寸需要耐心。一旦完成了一次买入,应该留下时间让它去发展。”设置好你的目标价位、做好止损,让它发展吧。当股价朝着你的第一目标攀升时,将你的止损价格也随之提升到下一个位置。当达到第一目标价位后可以根据你的交易计划和市场情况决定卖出(在牛市中卖出1/2的仓位,在一般市场中卖出3/4的仓位)。对于剩下的仓位,将止损设置到新的支撑位,根据市场的情况来决定你的第二目标价位。
适当的耐心在整个交易环节中都非常的重要,无论是买入、持有还是在退出的阶段。

等待买入机会
在你做完所有的计划工作,包括确定股票的买入点之后。你要做的就是耐心等待股价落到买入点位置。如果股价短期内没有出现预期的回落,而是出现了拉升。你可能会感到痛苦,可能会在一个高出你既定买入位的价格上敲下买单。现在你放弃了一些盈利空间,并承担了更大的风险。你甚至清楚这是一个错误的决定,但情绪主宰了你的规则。而后股价又跌到了你最开始的买入价位,这时候你已经开始承担亏损。现在你面临着另外一种选择:买入更多还是观望?

一个缺乏耐心的投资者一旦开始破坏自己的纪律就已经意味着失败了。遵守纪律是让情绪远离你的投资和交易的基本保障。投资中的耐心就像钓鱼时的耐心一样。你不可能要将水中的鱼一网打尽,只需要耐心等待那几只吃食的鱼上钩就好。市场永远不缺乏机会,甚至在很差的市场环境下也是如此。困难并不在于寻找机会,而在于选择。所以,你不必为了机会担忧,你只需要为获得好的买入点位而担忧。

如果你发现自己失去了控制,在好的买入价格出现之前就进入了,接下来你可能会有两种措施:其一,你可以卖出这笔交易,重归纪律。在多数出现了情绪性交易的状况之下,最好的选择是卖出持有的仓位,选择退出。承认错误并且接受惩罚。其二,你可以重新对公司和交易进行评估来决定是否值得持有或者退出。这是在当价格和预期的买入价格相差不大的情况下比较有用的方法。例如,你已经持有了某分仓位,而当目前的价格买入更多并不符合你此前的资金管理准则。毕竟,持有过多的某种单一股票会破坏你的资产多元化配置。

但无论如何,耐心等待合适的买入价格出现是每个成功投资者和交易者遵循的重要基本原则。如果你发现自己没有等到预期的价格就准备下单,先停下来,想想你当初确定买入价格时的那些理由。这会提醒你去遵守自己的纪律。

给持有的头寸足够的时间
当你在合适的买入价格持有、设置好目标价和止损位之后。你现在要做的就是耐心等待,等待预期中的股价变动发生。你可能会很快开始盈利,但根据你此前的计划,股价还有更多的空间可以去运行。但是接下来,很可能会出现预料外的回落和下跌,会低于你最初的买入点,但没有跌破你的止损位置。如果这时候你卖出,很可能股价又重新上升,最后达到你的目标位,不过这时候你已经不再持有仓位。其实投资者的计划是正确的,但中间过程中常常因为波动和对损失的控制导致提前退出。

毫无疑问,这是很多投资者和交易者面临的共同问题。对于持有的头寸保持足够的耐心本来就是一件困难的任务。它要求投资者对自己分析研究或者对自己的交易系统有足够的信心。也正是因为没有人可以不犯错,所以好的投资者相信通过纪律能够让他们成功。他们不会随意变动自己的止损策略。这样,大多数时间里都会实现预期的回报。而如果发生了损失,他们会分析所有的相关信息来分析什么导致正确、什么导致错误。如果纪律需要调整那么就去调整。但无论怎样,不要让你的情绪来主导你的投资交易,这极有可能导致大的亏损。
记住,亏损也是投资交易中的一部分。能够帮助你获得持续性盈利,避免大风险的是你关于买入价格、风险控制和退出策略的纪律。保持耐心,让你的计划去发挥效应。

知道何时卖出
你的投资和交易中会有很多次你遵从了纪律,但是股价却几乎没有出现上涨的局面。你已经做到了耐心并且遵守了纪律,那么现在你该如何是好?很简单,重新去检查当初制定投资交易决定的所有分析,看看是否存在什么问题或者是否有什么东西发生了改变。如果这些环节的确发生了改变,导致你的这一次投资交易不再正确,那么立刻卖出持有的仓位。如果一切没有发生改变,那么继续耐心地持有这些股票。
很多情况下股价接近了你的预期,你的准备工作、耐心持有和对纪律的遵守发挥了应有的功效。那么这时候就到了你需要考虑退出的策略,你可以耐心等到股价真正达到目标价或者触到你最新的止赢位置。另外一方面,你也可以提高止赢位置继续获取超额的回报。

支持在此时卖出部分仓位还有别的理由。当你在做准备工作时,你会发现好几个不错的品种,但考虑到实际资金的限制,你不可能全部进行配置。这时候你配置的品种已经为你带来预期中的盈利回报,那么你可以重新关注那些新的投资机会。这部分资金也是为新的资金做好准备。

总结
交易中的很大部分其实是心理上的。而要处理好这些问题,耐心确实是对投资者至关重要。在等待买入价格出现的过程中需要耐心,在等待股价表现的过程中也需要耐心。但是,投资百科网需要在最后告之的是,切忌在投资过程中把耐心变成一种顽固。在预先确定的标准和策略下的退出也是成功投资交易的重要部分。

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