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Friday, July 16, 2021

 香港股神-謝清海-自認五十九分才能邁向一百分

"蝸牛再慢有一天也會登上頂峰"這句話蝸牛也是在今周刊看來的,當時個人被這句話感動不已,於是從那天起自喻為蝸牛,其目的有二,一為蝸牛看似不起眼也隱含著虛心學習的意義,二為推崇堅持的力量,這樣的理念又與本篇文章的標題有異曲同工之妙,在此感謝今周刊的一段話砥礪了蝸牛順利的爬出人生低潮期.

1.虛心學習才能打敗自我

2.閱讀是脫離貧窮最佳路徑

3.自我管理創造成功人生

謝清海自認五十九分 才能邁向一百分

赤貧流浪兒靠苦學與投資 變身百億香港新股神

馬來西亞出生的謝清海,曾是街頭流浪的孩子、市場裡賣鳳梨的小販,如今卻晉升為身價百億的投資名家。他一手創辦的惠理集團,更成為香港首家上市資產管理公司。謝清海憑著沒有一絲折扣的拚命態度,不斷閱讀自學成長,終於衝破命運的枷鎖。

我是真正,一步步從社會底層走出來的人!」訪問才開始,坐在商業大樓林立的香港中環辦公室,掌管市值七十六億港幣的惠理集團主席謝清海(Cheah Cheng Hye)就先丟出這句話,強調自己的出身。

這話說來簡單,過程卻不平凡。在香港,身家達數十億港幣的謝清海有「股壇金手指」、「亞洲巴菲特」之稱,每每點名個股都有亮眼報酬。例如二○一○年首次揭露基金持有華晨汽車超過五%後,不到五個月,股價即上漲二倍。去年,這檔股票為他旗下基金貢獻三千八百萬美元的收益。

他也於二○○九、一○年獲得《AsianInvestor》財經雜誌選為亞洲區資產管理、對沖基金行業二十五位最具影響力人士之一。一○年十月,只有中學文憑的他,還受邀至「價值投資殿堂」哥倫比亞大學發表演說。

惠理集團辦公室的走道旁,掛著數十面表揚他旗下基金優異績效的獎牌;會議室裡一整面牆,則貼滿了歷年接受香港本地以及國際媒體如美國《霸榮週刊》(Barron's)、英國《金融時報》(Financial Times)的專訪報導,像在為他走過的痕跡留下紀錄。

對抗出身 九歲就去賣鳳梨 累積生命能量

擁有現今令人稱羨的成就,謝清海並無掩蓋過往人生的意圖,「我小時候,是所謂的『流浪兒童』,因家裡環境很差,乾脆每天住在街上,只有生病時才回家。」謝清海生長在馬來西亞檳城,父親是來自中國福建的華僑,由於家貧,謝清海九歲起就跟著叔叔到批發市場賣鳳梨。十二歲時父親過世,母親沒有工作,還有一對弟妹要扶養,身為長子的謝清海一肩扛起家計。

「我一直以為所有人都一樣貧窮,不曉得世界上其實有很多富有的人。」他讀中學時,一度湊不出錢買制服;無法參加學校下午的體育課程,因為還得趕去市場賣鳳梨。「有些同學很會踢足球,只有我對運動完全外行。」謝清海說,買衣服、玩具這些現在看來稀鬆平常的事,從沒在他童年發生過。

十七歲時,謝清海拿到一所學校的全額獎學金,但為了家人,他選擇繼續工作,每天到報社疊報紙。謝清海一邊說著,一邊隨手拿起資料,反射性地仿照疊報紙的動作,「人生從來就不公平,所以凡事要盡全力去做。」他在中學曾獲得英國文學獎,平日沒事就寫文章到處投稿,結果一家倫敦報社刊登了他的小說,使得他在家鄉聲名大噪。

報社老闆發現了他的潛能,提拔他成為記者。當時每月工資約三二○元馬幣,謝清海並不以此自滿,為了賺更多的錢,二十歲時,他賣掉全身上下唯一的資產——一輛舊摩托車,換了船票隻身前往香港。「做相同的工作,在香港可領到三倍的薪水。」謝清海說,只是他連一般客船的船票也買不起,最後在寂靜的夜裡搭上一艘貨輪,兩手空空,和滿船的貨物一起運送到香港。

說話節奏非常急促的謝清海,似乎擔心浪費生命中的一分一秒,總想趕在短短時間內說完、做完所有的事。在他生活周遭,很多人還來不及體會生命就離開人世,像他的表兄弟們,有的才十多歲便死於生病、車禍,或是警察的槍枝下。他言談中不斷強調,自己的出身貧寒並不獨特,在六、七○年代的社會環境,多數人都過著一樣的生活。但事實上,他卻比其他人更早擺脫困境,更快走出自己的路。

「老實說,我完全不相信命運,只相信,命運可以靠自己雙手打造出來。」眼前的謝清海,穿著整齊體面的西裝、戴著昂貴的名錶,看來十分融入資本市場。但在他腦海裡有一部分,仍保留著過去的記憶,「有時想想,自己現在能夠坐在這裡很不可思議;常常懷疑,這是真的世界嗎?」

拚命學習 保持閱讀習慣 累積戰鬥能量

影響他逆轉人生的主要因素、讓他願意付出加倍努力與出身環境對抗,其實正是「自覺不足」的性格。「就在和你說話的當下,心裡都還想著自己很愚笨。」他認為保持這樣的心態,覺得自己不及格,才會更加認真工作、進行研究,努力朝滿分邁進。

謝清海坦言自己也曾犯過錯誤,「有次投資一家鐘錶公司五百萬港幣,董事長幾周後竟消失不見人影。」他檢討是因自己太相信人,「我會隨時專注在自己的錯誤上,從中學習經驗。」

惠理集團行政總裁陳尚禮與謝清海認識二十年之久,他描述這位主席總是十分在意、把握時間,「無時無刻都在閱讀。」一起去打高爾夫,等待的時間他一定在看書;一同到餐廳用餐,他也常拿著書翻閱。「有時候,覺得他生活太過緊繃,但沒辦法,似乎這樣才有安全感。」

「人生中給予我最多幫助的,應該是養成『閱讀』這個習慣吧!」因為從小必須為生存而打拚,剝奪謝清海正常讀書時間,他比其他孩子更用功,經常往公共圖書館跑,抱著一堆書籍在鳳梨攤前閱讀。

「當時我的人生什麼也沒有,唯一能做的只有閱讀、閱讀、閱讀。」無論科學、歷史、自傳,謝清海盡可能吸收各種知識,即使凌晨三、四點起床讀書也不覺苦。後來,他從財經記者轉進投資界,也是靠著閱讀獲得啟發。

八○年代,謝清海手邊有點積蓄,白天做完記者工作,晚上就操作外匯交易。

結果,在三個月內輸光所有的錢。那時他發現了一本書《股市大亨》(The Money Masters by John Train),內文談的全是約翰坦伯頓、華倫巴菲特……等投資大師的心法,讓他如獲至寶,重新認識投資市場。

認真研究 一年拜訪兩千五百家公司

謝清海笑說,他起初以為未來會做政治家,改變馬來西亞的社會情況,「讓所有人脫離貧窮。」不過當他找到社會發展與金融市場的關聯,股市能夠反映經濟現況,立即對此深深著迷。「市場表現與當地政治、人民情緒息息相關,股價的起伏明確指出人們的希望或絕望,這些讓我很感興趣。」

尤其他所推崇的大師,幾乎皆以「價值投資」為核心策略,「我想只要和他們一樣,發現其他人忽略的市場,進行反向操作,一定有機會成功!」當時已在亞洲《華爾街日報》坐領高薪的謝清海,甚至放棄前往美國工作的機會,決心踏入金融市場。

一九八九年,他進入香港摩根建富集團協助設立研究部門,專攻當時被市場冷落的中小型股,結果真為公司帶來豐厚利潤,個人身價水漲船高。對於追求成長從不滿足的他,又在九三年出資一五○萬美元,與一位客戶共同創立總資本額五百萬美元的資產管理公司,也就是現今的惠理集團,並在○七年成為香港首家上市的資產管理公司。

謝清海研究公司和他讀書一般認真,平均每年與投資團隊拜訪二千五百家公司,找出被低估的標的。正當股神巴菲特○八年買入比亞迪汽車股票,鬧得市場沸沸揚揚,謝清海早在此之前,於○六年投資比亞迪。那時比亞迪營收衰退近五成,但謝清海親自拜訪後,看好其創新與研發能力,隨即逢低買進,並在○九年股價持續爬上高點時獲利了結。

積極管理 對現況永不滿足 未來仍有成長

謝清海表示,當時只是把投資作為一種嗜好,沒想到管理資產規模會成長到如今的七十一億美元。目前惠理集團員工人數約一四○位,去年上半年即使遇上市場動盪,仍為公司創造三.八五億港幣(約新台幣十四.八六億元)的營收,平均每位員工半年就為公司貢獻破千萬新台幣的產值。

在惠理集團,從事投資、研究的員工,多從基層一步步做起。謝清海以「標準化」作業流程,訓練每一位新手成為高手。如同他自己一樣,「我們不需要投資天才,從頭學起,才不會受到舊有思考模式限制。」對於獎勵員工創造投資績效毫不手軟,根據財報顯示,一○年光是獎金開銷,就近二億港幣,比○九年高出近一倍。

「貧窮的時候,覺得有錢一定能做很多事情;真正有了財富之後,卻發現很多東西用再多錢也買不到。」以前每日都要和金錢戰鬥,為了一分一毫而拚命工作,現在,「我每日都在與時間對抗,沒有一天覺得時間夠用。」如今雖然不再需要為錢煩惱,卻得與和他一樣停不下來的時間賽跑。

對於現況永不滿足的他,未來已鎖定大中華區投資,還將繼續拓展業務至中國、台灣等地,謝清海要把惠理集團打造成亞太區主要的資產管理公司。訪談最後他對記者說,「歡迎你五年後再過來拜訪,我們公司肯定很不一樣,會比現在更好!」

五年後會變成怎麼樣呢?從赤貧的流浪兒到財經記者、投資名家,到現在成為雄踞一方的成功經營者,一位從不安於現狀、總是在與自己生命競爭的人,他的未來,永遠充滿想像空間。

亞洲巴菲特看投資趨勢 亮點仍在大中華區

我相信中長期,全球經濟將會遇上一片混亂!這是在我投資生涯中,第一次看不到任何復甦的情況出現。就成長性而言,可投資中國相關題材,以及農產品。此外還有黃金,主因是我不信任貨幣的價值,且通貨膨脹可能即將再起。

由於消費者無論如何都得花錢購物,全球大型零售企業的品牌,仍是我喜愛的標的。值得注意的是,由於成熟國家財政體質不佳,所以即使選擇債券,也別以公債為主,體質良好、低負債公司發行的債券,反而會有較佳表現。

另外,我不建議年輕人現在去金融機構謀職,估計還有二、三成金融從業人員可能會於近幾年失去工作。除非真的很喜愛投資,否則從事藝術、娛樂工作將是較佳的選擇。

Monday, July 12, 2021

 What to look for in safe stocks

While no stock is perfect, you can certainly set yourself up with a portfolio of relatively safe stocks if you incorporate a few guidelines into your stock analysis.

If safety is a priority, consider these four benchmarks:

  1. Steady, growing revenue: Look for companies that grow their revenue steadily year after year. Erratic revenue tends to correlate with erratic stock prices, while consistent revenue is more common among stocks with less volatility.
  2. Lack of cyclicality: Cyclicality is a word that describes how economically sensitive a business is. The economy goes through cycles of expansion and recession, and cyclical companies typically perform well in expansions and less well during recessions. For example, the auto industry is cyclical because people buy fewer new vehicles during recessions. On the other hand, utilities aren't cyclical because people always need electricity and water.
  3. Dividend growth: A good way to gauge a company's long-term stability is to take a look at its dividend history, if it provides a dividend. If a company has rarely (or never) cut its dividend and has a strong history of increasing its payout, even in tough economies, that’s a great sign. A Dividend Aristocrat is a stock that has increased its dividends for at least 25 consecutive years, so a list of those stocks would be a good place to start.
  4. Durable competitive advantages: This could be the most important thing to look for. Competitive advantages come in several forms, such as a well-known brand name, a cost-advantaged manufacturing process, or high barriers to entry in an industry. By identifying competitive advantages, you can find companies likely to maintain or expand their market share over time.

Red flags that a stock is less safe

On the other hand, there are some telltale factors that indicate a stock is a less safe investment:

  • Penny stocks: There's no set-in-stone definition of a penny stock, but the term generally refers to stocks that trade for less than $5 per share. While not all the stocks that meet this description are bad investments, nearly all are cheap for a reason. It's a common myth that trading penny stocks is a great way to get rich; it's more likely to have the exact opposite effect.
  • Dividend cuts: If a stock has a frequent history of slashing or suspending its dividend during tough times, that could be a sign that it's not a stable business in all economic climates. However, many companies prudently suspended dividends during the COVID-19 pandemic. But if a stock didn't have to halt its dividend during this time, that’s a great sign of stability.
  • Declining or unstable revenue: Most U.S. companies took a revenue hit from the pandemic, but safe stocks will trend back to relative stability over the long term. If a company's revenue is frequently up one year and then down the next, it's tough to make the case that it's a stable business. Consistently declining revenue is an obvious sign of an unsafe stock, but unstable revenue can be just as worrisome.
  • High payout ratio: This one applies only to stocks that pay a dividend (some great companies don't). If a company pays a dividend, check out the stock's earnings per share for the past 12 months and compare them to the dividend paid. If the dividend represents a high percentage of the earnings (say, more than 70%), that could be a sign that the dividend isn't sustainable.

The recipe for investing in safe stocks

If you're looking to invest in "safe stocks," the above list will get you started. But before you begin, remember these two caveats.

First, one of the best ways to make your portfolio safer is to diversify. As we’ve said, no stock is completely safe from volatility and competition, so by finding relatively safe stocks and spreading your money across a bunch of them, you're giving yourself much more of a safety net than if you just purchased one or two.

Second, the stocks mentioned here (and any others that seem safe) aren't necessarily “safe” over short periods. Even the best-run companies experience short-term price swings, and this has been especially apparent during the COVID-19 pandemic. Don't worry about stock prices over days or weeks, but keep your focus on which companies are most likely to do well over the long haul. And, when it comes to safe stocks like these, short-term share price weakness can make for excellent long-term buying opportunities.

Essentially, the recipe for safe stock investing is to find stable companies, buy a bunch of them, and hold on for the long haul.


Sunday, July 11, 2021

进场时机和选股法/冷眼 

以下文章为冷眼解答一位读者的问题,略作修改。

买进最好时机没答案

①何时才是买进的适当时机?(也就是熊市何时触底?)

②怎样选股及选什么股?

他也提到其他问题,如黄金投资,那非我所长,我就不答了。

关于何时才是买进的最好时机,我相信没有人能给予精准的答案,包括我在内。

在“十年一遇投资机会”中(4月8日《南洋商报》),我的确曾说过:“股市还有下跌空间,”但过后股市不但没有下跌,反而节节上升,可见我的预测(最低限度短期-极短期)是错误的,我抱歉。

我当时这样说有两个理由:

①在过去几年中,全球的负债额由国民生产总值的200%上升至300%,即使没有两黑天鹅的出现,已岌岌可危,两年来,经济学家和投资界大佬,也是根据这个理由,发出警告,认为世界经济崩溃的风险已越来越高,而且异口同声预测这次的经济惨况,将比30年代的大萧条更严重。

这样的报道和分析我看得多了,有点先入为主,所以在“十年”一文写到最后时就不自觉的跟着说“股市还有下跌的空间。”

要知道,他们这样预测时,油市崩溃和瘟疫肆虐这两只黑天鹅还没出现,如今不但出现,而且冲击世界经济的严重程度,大到没有任何人可以估计。

我认同他们的见解,所以才说“股市还有下跌空间”。

②我认为大马的当时指数,没有反映我国的经济实况,尤其是两只黑天鹅冒现对经济的冲击程度。

一些成分股本益比太高

富时指数中的一些成分股,本益比高得离谱,(森那美种植的本益比超过300倍,合理吗?),如果今年盈利大跌,本益比更高,下跌的风险也更高,这些成分股的股价如果大跌,富时指数还能站住目前的水平吗?

以上是我劝大家“无须迫不及待下手”的原因。

但是,话说回头,股市不是一个按牌理出牌的地方,大部分时间都是不合理的。股票分析鼻祖本查旺·葛拉罕“市场先生”(MR MARKET)一文,真是一针见血。

大马股市,我估计参与者多达200万人,任何看法,股民都可以参考 ,但不可尽信,因为那只是2万分之一的人的看法而已,包括我在内,投资者应心里有数。

企图猜测股市何时触底的人,无非是想以最低价买进。但不要忘记两点:

①最低价只有一个,如果这只股票有5000个股东,买到最低价的机会是5000分之一,你买到了,与其说是本领高人一等,倒不如说是运气好。

②更重要的是股票投资者成功,只要以合理价格买进就可以了,能以被低估的价格买进当然是最好。只要所买股票是成长股,买价略高只不过少赚些而已,根本不是问题,一只由50仙起到5令吉的股票,以50仙买进,赚了4令吉50仙,以1令吉买进,赚了4令吉。只是少赚50仙而已,问题不大。如果所买的股票盈利每下愈况,即使低价买进,仍可亏蚀,而且不知何时才可回本,这才是大问题。

所以,投资要成功,买对股票比买对价格更重要。当然,如果能以低价买进,比以高价买进更理想,但是,谁有预测股价的能力呢?

作为基本投资者,我们只能采取两种策略:

①对股市或股份采取反向策略。

②对企业(股票)采取基本面投资法。

两者如能配合得当,多数能做到胜多败少,在股市,百战百胜是不存在的,只要做到胜多败少,就可致富。

终极方案创富保富/冷眼

2020年4月28日 (下编)

以目前的股市和股价,没有人会知道是否已触底,或是距离谷底还有多远,但有一点是肯定的,许多好股价值已被低估,以目前的价格买进,只要选择正确,又长期持有,不难获利,至于能赚多少,就胥视有关企业未来的业绩表现而定,作为局外人的散户,谁也没法预测。

那么,从基本面的角度,又如何知道是否值得买进呢?

最简单的选股准则是:

①有关公司过去5年(10年更佳)的盈利是否稳定?

②前景如何?如果受到瘟疫的打击,盈利下跌,有无复原的能力?

③周息率是否高过银行定存利率?目前周息率比定存利率高一倍的股票,比比皆是。

④本益比合理吗?(要跟增长率挂勾,本益比10倍以下的股票俯拾即是)

⑤现金流是否属正面?(避免陷困)。

更重要的是现在买股,一定要作中、长期投资,因为今年绝大多数上市公司的盈利都将大跌,或是大亏,投资者买进时就要作好心理准备,如能在今年下半年或明年业绩出炉,血流成河时才以奇低的价格买进,当然更理想;问题是股市总是比业绩先行6个月(甚至更长),届时股价可能反而逆流而上,你未必能如愿。

那么,该怎么办?

年龄投资法

这就要看你的投资目标是什么,每个人的处境不同,你的投资必须跟你的处境配合,才较易成功。一个可行的方法,是按年龄来作出决定:

①假如你现在还在工作,你有稳定的收入,那么应该选购成长股,以加速你的财富增长率,早日达到财务自由。

你的投资应采取“成长导向”法,也就是以攻为守,你可以买“计算中的风险”,把重点放在前瞻性的股票,如科技股。

如果你在中、青年时太过保守,投资组合的年均复合增长率(CAGR)太低,你在退休时可能无法达到“财务自由”之境。

②如果你是退休人士,需要稳定的收入来度晚年——不要依赖儿女赡养,那么应采取“收入导向”的政策,以守为攻购买高息股,稳扎稳打。

在过去10年股市兴旺时,好股的周息率只有2-3%,比银行定期存款利率更低,不值得长者投资,如今周息率比银行定存高一倍的股票,俯拾即是,正是长者建立高息组合的良机,错过了实在可惜。

无论是采取“成长导向”或“收入导向”的投资策略,都一定要符合以下两个原则:

①所投资的企业一定要有成长,只是“成长导向”组合应买成长较高(可能没股息)而“收入导向”组合宜买成长较低的股票,而且因为盈利若下跌,股价将日走下坡,股息收入抵消不了股价下跌的损失,导致财富的摧毁。

②如果股价下跌后你不敢加码买进,千万不要购买。

资金分配法

以上是以年龄为分水岭的投资法,另一种策略是资金的分配法,我建议中、青年投资者把80%的资金购买成长股,20%的资金购买高息股,目的是加速投资组合的年均复合增长率(CAGR).

长者(退休者)则将80%的资金购买高息股,20%的资金购买成长股(没股息亦可),目的是拥有稳定的收入,使长者可以过高素质的晚年生活,但又不失去资本增值的机会。

无论是采用那种投资策略,都一定要符合我倡导的“终极方案”。

所谓“方案”,是指“有组织的行动计划”。

这个“终极方案”是我总结了50年的股市实战经验而拟就的。

方案分为两个部分:

第一个部分是创富部,最重要的元素是“成长”,有成长(指盈利的增长)才能创富,能创富才能创造价值,能创造价值,股价才能上升,股价能上升,投资者的财富才能与日俱增,最后达到“财务自由”之境。

故这部分的指导原则是“成长为主,价值为辅”。

第二部分是保富,这个部分是要保护第一部分所创的财富,使不会流失。投资者的财富不会增加,是因为赚了又亏,摧毁财富,投资者要致富,首先要懂得“保富”,巴菲特所说的“投资第一法则是不亏本,第二法则是不忘第一法则”,其实就是指“保富”,故“保富”的重要性,不在创富之下。

以上是“决战股市终极方案”的要点,旨在通过积分法克服人性弱点,找出股价的上升潜能。


冯时能 冷眼分享集读书笔记

1. 一念定凶吉投资 or 投机

无论是国内的优秀投资者还是国外优秀的投资者其都是在投资的基础之上才获得了个人最终投资的巨大成功作为投资类的入门书籍通篇一直在强调的一个观点就是我们进入到股票市场要想获得成功必须抱着正确投资的理念而不是大多数一辈子都在从事的投机

做正确的事比正确地做事重要股票投资也一样方向永远是最根本最重要的从吉隆坡飞向伦敦的飞机只要方向角度偏离了一点点在时间的催化作用下可能就是伦敦与南极之间的差别很多市场的参与者一直没捅破这层窗户纸永远在投资的大门外徘徊

作者也举了自己一个朋友惨烈的例子在股市投机了10年最后落得个不亏不赢其不亏还是靠2成仓位的5星好股长期持有李录最近的价值投资的知行合一也表达了市场中全部的投机活动就是零和博弈普通散户不可能一直靠投机长期取胜实际在市场中投机的散户十赌九输怎么来的最终都会怎么失去

投资or投机知之非艰行之维艰这是股票投资者最大的困扰但真正的投资者应该坦然面对真实的自己自己对自己的行为了解应该是最清楚最深刻的下面汇总买入检查投资or投机内心4问以帮助判别区分自己到底是在投资亦或是投机

2. 长期持有5星好股赚大钱

长期投资是最好的投资方式是杰出投资家经过长期的实践后所得到的结论马来西亚的富人们无一不是长期持有自家股票20-30年最后才成长为国家的富人

关键字长期

财富的创造需要时间不可能一蹴即成

任何生意都需要时间去经营才能赚到钱

●你买了一间屋子由跟发展商签约到发展商交屋给你前后三年你觉得这是理所当然的事三年的等待你觉得一点也不长在这期间你没有分文收入却定期的给银行利息你也毫无怨言

●你买了一百英亩的荒地开辟为油棕园由伐木烧芭开路挖沟育苗种植除草施肥整整忙了三年才看到棕果出现收成仍不足以维持开支再等两年棕果渐丰油棕园的收支才达到平衡仍没钱赚这已是第五个年头了忙了五年只有付出没有收入你不以为苦因为你知道那是赚钱无可避免的途径

关键字5星好股

只有基本面强稳的公司‐稳定的盈利稳健的财务卓越的管理等等股价才有可能站稳高价才有可能长期稳步上升使投资者的财富与日俱增

摒弃投机选购五星级公司的股票进行长期投资可以赚钱这就是投资正道

这不正是巴菲特给价值投资的定义以合理的价格买入优秀公司的股权长期持有获得合理的收益

3. 高股息率是长期持有的心理保障

长期持有知易行难作者推荐高股息的股票以增强长期持股的信心别买不会生蛋的母鸡志在股息错不了趁熊市建立高股息组合无一不在推崇高股息股票

推崇高股息股票的原因

1. 高股息的股票往往增值得比较快现金流好

2. 购买这类股票的投资者视为定期存款购买时就作好长期投资的心理准备遇到熊市股价崩溃时也不惊慌抛售更有利于长期持股赚大钱

3. 熊市中高股息股票更抗跌高息股的跌幅往往不如无息股之大股市中人称此类股票为抗跌股乃股市之中流砥柱

高股息抗跌两大理由

第一股东都是稳定的投资者他们放长线钓大鱼不重视短期的小利他们要跟公司一齐成长短期来说价值与价格相差可能很大长期来说股价与价值是一致的

第二股价跌得越低股息回酬越高越值得投资大量的机构投资者都拥有庞大的资金不断的寻找投资机会他们对高股息的好股虎视眈眈股价若暴跌他们不会错过买进的机会故这类高息股即使短期下跌长期必然回升

4. 读万卷书行万里路

作者冯时能出身贫困但最终依靠自己的努力成为了马来西亚优秀成功的股票投资人其努力在于始终坚持投资而非投机的正确方向更在于其坚忍不拔40年阅读上市公司报表也因为爱好每年出国旅游在全球旅行中拓展视野增长见识这一切的正循环成就了马来西亚最成功的股票投资家

正如文中所描述那样读书旅行都是学习的过程在不断的学习中成长成就自己

股票投资者要通过股市这条投资管道累积财富就一定要不断的提升自己的投资智慧这样才有可能长期在股市生存

理由是人的意志力很脆弱需要不断的充电才不会乖离正道才能保持活力走更远的路

要在股市成功需具备两个条件

第一投资态度要正确态度错误等于方向错误的旅客永远无法抵达目的地

第二要有坚忍不拔的毅力在漫长的投资路上难免遭受种种的挫折没有毅力最易半途而废

提升智慧的最好方法是向有智慧的人学习所以我对成功投资家的报道以及他们的言论即使只是吉光片羽也从不放过以成功有智慧的人为榜样可以帮助我们减少错误

这也是未来的自己需要努力的方向

 

馬來西亞股神馮時能:投資成功要靠知識、常識、膽識 累積逾40年實戰經驗 出書分享10大投資心得

圖片:冷眼Facebook
【投資方法】「馬來西亞股神」馮時能是馬來西亞南洋商報前總編,近40年的投資生涯不斷實踐自己所相信的的「基本面」投資理念。

投資方法】除了「股神巴菲特、「科技女股神」基金公司Ark Investment掌舵人Cathie Wood外,馬來西亞亦有一位「股神」,他的名字叫馮時能。他更出了一本書匯集了他頭30年投資經驗所得出的10大心得。

馬來西亞「股神」馮時能 實踐自己的投資理念獲財務自由

馬來西亞「股神」馮時能是馬來西亞南洋商報前總編,近40年的投資生涯不斷實踐自己所相信的的「基本面」投資理念。最後靠自己在投資上獲得了財務自由,更被視為「馬來西亞股神」。

最令人佩服是他竟收集齊馬來西亞紙質上市公司年報,而且所有上市公司的年報都在他讀過後存了檔,可見他在股票投資非常勤奮。

馬來西亞股神 逾40年實戰經驗 得出10大心得

儘管沒有確切信息表明馮時能的實際投資回報,但是他出的書《冷眼:三十年股票投資心得》卻受不少投資者所追捧。

因書中匯集了他頭30年投資經驗,有見及此以下整合了他的10大心得:

一、買股票就是買股份

正道就是從商業經營的角度進行投資,股票價值不可能無中生有。每次在買進股票前,都必須提醒自己買進這家公司的股份,不是買進賭桌上的籌碼。

買股票與合夥做生意一樣,必須對公司業務和公司經營管理層有深入了解。

二、不了解,就不買

馮時能提到,要長期持有一隻股票,就必須對有關公司有絕對的信心。而且信心必須建立在了解上,因此了解越深,信心越強。越不會輕易脫售所持之好股。長期持有,才能享受到複息增長所帶來的龐大利潤。

因此股票投資必須做功課,對股票有了正確的認識,只是一個開始。其後必須做很多功課,去了解投資環境及投資對象。

三、正確認識股票風險

馮時能書中提到,做股票的人首先不是學怎麼賺錢,而是學會不要虧掉大錢。如何減少虧損呢?而他的經驗就是採取反向策略,儘量在低價入市。

四、緊密跟蹤公司動態和變化

買入股票後,投資者必須緊密跟蹤公司動態和變化,切記置之不理。而且若選擇長期投資要考慮是否合適,是否繼續投資下去,不應由時間決定,而應由公司表現決定。

另外,如果股市極端瘋狂,給出離譜的價格,也應該出售股份。

五、投資應接受兩項事實

馮時能認為投資者應接受兩項事實:

  1. 投資需要時間才能賺到利潤,沒有捷徑可操
  2. 凡投資都有風險,風險的高低常與利潤成正比

六、股票投資要有「三識」

馮時能認為,投資要成功,必須有「三識」,就是:

  1. 知識
  2. 常識
  3. 膽識

七、了解散戶三部曲

馮時能提出,投資者要了解買股、賣股均有「三部曲」分別是:

  • 買股三部曲:
    (i)第一部:熊市,即是股價低沉,市場淡靜,散戶絕跡股市。
    (ii)第二部:牛皮靠穩,即是股市上升了一截,散戶還是不要買。
    (iii)第三部:牛市形成,即是綜指破五關斬六將,散戶信心大增大肆進場。
  • 賣股的三部曲:
    (i)第一部:利潤不多,但不會賣。
    (ii)第二部:認為這是暫時性的,不久就會回升,所以決定不賣。
    (iii)第三部:指數直線下跌,有大禍臨頭之感,信心崩潰了,不計成本拋出。

馮時能提到,只要將買的和賣的三部曲顛倒來看,擁有這種逆向思考方有可能賺到錢。

八、 鎖定五星級股票

馮時能提到投資要減少錯誤,最好的辦法是為自己設定一個投資準則:只買五星級股票。而所謂「五星級股票」就是:

  1. 要有卓越的管理,切忌買入管理有瑕疵的公司
  2. 有成長的業務
  3. 公司有穩定的盈利歷史
  4. 公司財務穩健
  5. 公司生產永遠有需求的產品,並以世界為市場的企業

他表示,擁有以上五種特質的股票,如同根深巨樹,即便乾旱亦不會枯死,而且春天來時就似繁花似錦,果實纍纍。

九、要發展自己的一套策略

不少人投資都是聽別人說的,而馮時能認為股票投資非常個人化的,適合於甲的理論,未必適用於乙。

有見及此,他認為成功的投資人,可以借鏡,但要投資成功,要發展自己的一套策略。

十、耐心乃成功之母

馮時能認為股票投資要成功,要「慢」、「穩」、「忍」。因大眾最衝動的時候,稍為停一停,放慢一步,可以使你恢復理智,便可減少投資上的錯誤。所以能忍人之所不能忍,才能在低價區買進及在高價區脫手。