十几年的老股民都未见过此轮熊市的厉害，林园2006年3月21日公布的其中一个投资组合到今天为止仍有82%的收益，未统计三年的分红收益，即使按前期的最低点计算，仍有47%的收益，2006年3月21日上证指数为1290.40点，已经是牛市初期，指数上涨了30%。目前的指数是1863.80 点，已经接近熊市低部，这两个时间段还是有可比性的，与林园这个组合投资开始时的指数比，已经上涨了44%，林园战胜指数近一倍，好的投资组合是可以战胜指数的。
从表二可以明显看出，周期性的股票及主要产品或服务的价格由政府管制的股票，长期持股穿越牛熊，显然是行不通的。
恰好上海机场今天的收盘价与2006年3月21日的收盘价一样，和最低点比较，还浮亏16%。看样子林园到机场实地调研数飞机起降，未来的飞机会更多，也抵不过政府价格管控，机场起降费下调20%，利润增长点化为灰烬。机场、高速公路、港口等再好的垄断，傻子都可以经营的公司，但要指望从这些傻子都可以经营的公司赚钱并非易事。定价权在政府手里，长期投资者就很难受益，且不提它们公用事业的性质决定不能暴利，且不提机场的穷亲威航空公司会拖后腿，且不提高速公路的收费年限和合理回报限定，且不提它们与周期性行业关系密切，容易受到伤害。
属于钢铁有色金属这样强周期性行业的新兴铸管和铜陵有色，持股两年多，仅有百分之十几的浮盈，随时都有可能不赚反亏，指望周期性股票长期投资也是恶梦，长期持股仅能赚取些还算丰厚的红利，有那么多的非周期性股票，何苦非要和周期性股票较劲，弄不好就回到起点，介入时机和价位不好还很容易损失本金。
丽江旅游和黄山旅游的索道和门票价格也是由政府定价，好在是地方政府定价，多多少少能顾及地方企业的盈利，丽江旅游八成收入靠索道，遇到部分索道停运技术改造，股价基本上算是回到起点，黄山旅游门票和索道收入占比小，门票价格提价得多，投资收益还行，但是长期投资这样的股票心里也没数，也是因为价格管制抵消垄断优势。
即使这样的投资组合也远远强于指数涨幅，取得不错的正收益，这就告诉我们，长期持有一个投资组合的投资风险很小，有安全边际时买入，高估时卖出，长期收益更好，把握不好，错过了卖出时期，简单持有等待后面的只有更高没有最高牛市也相当不错。
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