Ａ股＋Ｈ股

我貓王至今仍未正式對Ａ股市場展開詳盡的研究，原因之一．是工作時間不足夠；二．是在香港所找到的資訊不足；三．國內亦找不到可信的研究文獻。有報導謂 "如果國內股民開始炒港股，他們不會按炒A股的思維來炒港股，如果按炒A股的方法來炒港股的話，其失敗的可能性會很大。香港市場的監管和運作規律與A股市場是不同的，香港又沒有類似A股的漲停板或者跌停板限制，並且受到全球股市連動性影響特別大，而A股則是相對封閉性較強的市場。因此，他炒港股時會選擇那些大型藍籌H股，等它跌至低位時才考慮買入，並在獲得一定利潤時即便退出，不會長線持有。"　

市場結構有點不同，分析思維當然有所分別，現在要說最簡單的市盈率法，香港或 "Ｈ"股的市盈率低得多，連帶香港幣值匯價貶值的考量，長線投資者一定會捨棄Ａ股選Ｈ股的。說到投機，最重要的是要瞭解什麼是趨勢，無論是Ａ股、Ｂ股、Ｈ股、外國股或期貨的操作，不知趨勢是何者也？就等於學武術者連馬步是什麼也不知？思維說是要改變實在不容易的， "天生易改，品性難移”，一旦習慣形成了，改變是難事，例如我們多以股票為工具的炒家，投入期指的操作時，也會方寸大亂！以我貓王的經驗來說，國內客戶的佣金真的比較容易賺，因為他們每每是以現價賺入的，事實上這真的是炒家所為，因為趨勢一旦形成，還是期待在低位買進的想法是不徹實際的。一般來說，我自己的買賣是傾向現價賺入的，但是在一些成交疏落的二三線上，買賣相差的價位可以很遠，過於衝動的搶購只會驚動莊家，引來莫名的沽售，相反，於06、07年的行情中，我們香港的一批老股民每每沾不到一些好處，因為股票價格一搶即上，沒有一點豪氣的股民根本擠身不下，事實上，在牛市第三期中，香港股市場除了本地莊家以外，國際的對沖基金大鱷、國內莊家、澳門莊家、台灣及東南亞資金等都在這裡大炒特炒，這時本地莊家已成為少數族群，我們不能以以往的思維探索港股了。我歸納了以下數個要點，相信這可以瞭解兩地市場分別之處，並可在各個行情階段中的操作方法：

１．香港市場容許兩天之後結算，孖展持倉十分普遍，於是很多莊家可能利用了交收時間的空檔、或減少孖展的利息負擔，於是，買入又沽出，因此，我們班老股民慣看股票都會出現升三天、回兩天的例子，這是莊家要資金回籠的關係，無形間亦做成市場形態的一個慣性，而國內的股票一般要賬戶有充足的金現才可以操作，所以有時回吐形態並不顯著；

２．國內的股票不能即日買賣，而且可操作的衍生工具不多，股票亦不可沽空，換言之，莊家要做上的時候，對著幹的炒家並不太多，於是，股價每每一去就沒有回頭，尤其是一些ＳＴ股尤甚；

３．在牛市第三期中，無論什麼市場，莊家不容許小戶較低位置購入股票，這時一些小型的二、三線股一天可以上漲數十個百份點，所以，一旦股價升穿突破點，股價即沒有回頭的機會，一回就可能大幅回吐，這時不追價買入，等到回吐可能以墮入陷阱了。

我貓王看很多股民都是牛市中段或未段加入炒家的行列的，慣性一面到的行為，我提議考慮是：應該在不同的行情中，以不同的思維操作，此外，莊家早已熟知散戶的心態，他們對技術分析比我們熟識，但散戶勝在走位靈活，他們捉弄不著我們。如果閣下要印證上述的分析是否正確，最好複查以往的圖例。而要說做淡倉的時候又是另一種思維，無論如何在個別股操作上，不能不考慮整體行情的考慮。