当下的美国经济有如三千弱水，国会豪掷2万亿税金，丝毫没压住汹涌澎湃的怒涛，甚至连底都没探到，这浑水到底有多深？无人能给出答案。
“我们现在还只是处于次贷泡沫的破灭初期，美国还将遭受更为严重的冲击。”美国基金投资经理惠特尼·蒂尔森 (Whitney Tilson)警告，“违约、拖欠债务、以及房屋拍卖的大潮还没过去，第二波的金融海啸已将要到来。”惠特尼·蒂尔森是业界元老，被称作“次贷危机中的最佳引路人”，甚至在一年前，他就预言了次贷危机的发生。无独有偶，一位美国联邦高级银行检查官也公开宣称，袭击房屋市场的下一轮风暴就要到来。
即将引爆的两枚炸弹现在大家都隐隐感到，次贷危机绝不是终结，而接下来的重磅炸弹才初露端倪，即Alt-A和选择性可调整利率贷款。尽管这两个词现在看来稍显生僻，但很快将广为人知。
那么，这两颗定时炸弹将何时被引爆呢？蒂尔森认为，回顾一下05年和07年的重新设定日，再看看当前的违约率，就会发现，炸弹的引爆时间非常的明朗。再看看瑞信银行（Credit Suisse），在去年和今年计有数十亿的次级贷款被重新设定。这还是Alt-A和选择性可调整利率贷款没有崩盘的前提下，而未来三年，当房主们不得不支付更高的利息时，这两枚炸弹就将重磅登场，第二波金融海啸也就随之开始。Alt-A和选择性可调整利率贷款的危害性与次贷危机相比，很可能犹有过之。数据表明，美国房屋抵押贷款的整体市场规模为10万亿美元，其中次级贷款1万亿美元，Alt-A贷款1万亿美元，选择性可调整利率贷款则肯定在其之上，这就意味着到时又将需要5000到6000亿美元来救市。就违约率来看，Alt-A的违约率最终将和次级贷款持平，达到50％，而选择性可调整利率贷款可能会高达70％。
说谎者贷款过去，很多房地产公司所从事的正是杀戮的工作。他们用夸张的宣传手段诱惑人们用Alt-A和选择性可调整利率贷款来购买房产，甚至雇佣专业的摄影师来营造房市繁荣的虚幻场面，让消费者们感觉到这是一种与众不同的生活方式。而正是这两种贷款在这里扮演了极为重要的角色，如果不是这两种贷款，很多人根本无法获得常规的贷款来购房。而只要他们能够贷款买房，银行和房产经纪们就能赚到钱，此类贷款被称为“说谎者贷款”。
问题也就随之产生了，这对借贷者有什么意义呢？这简直是一种不计后果的极端行为。蒂尔森一针见血的指出：“问题的关键在于，人们一厢情愿的认定房价会永涨不落。其实这并非毫无根据的臆断，毕竟从大萧条时期以来，美国房价还未出现过下跌。”
也正因如此，人人都想投资房地产。比如针灸医生茹拉·吉尔玛斯（Rula Giosmas）就这样加入到投资房地产的大军中。过去五年间，吉尔玛斯共购买六处房产用于投资，全部使用的是选择性可调整利率贷款。在当年房市盛景的诱惑下，她像逛街购物般买了一处又一处房产。但不幸的是，她对这种贷款几乎一无所知，且从未细心咨询过相关问题，也没有用心阅读文件材料。因为她很忙，“我的全职工作是针灸医生，投资房产只是副业。”她说。当然，结果就是现在每处房产都在赔钱。吉尔玛斯认为自己受到了误导，她希望可以重新选择贷款。跟她一样，很多购房者都有上当的感觉。
风雨如晦 鸡鸣不已艰难岁月只是开了个头，像次贷一样，Alt-A和选择性可调整利率贷款同样会在华尔街的金融市场兴风作浪。“目前资产泡沫大得史无前例，更糟糕的是它正在破裂。且其中最大的一块－－美国的次贷市场－－现在还处在泡沫破裂的中段。”蒂尔森认为，“这就像战场上的残杀，流血是无可避免的，更多的痛苦还将逐步降临，尽管有些痛苦现在仍然难以察觉。”
独立信用评级机构Egan-Jones Ratings总裁西恩·艾根(Sean Egan)也对未来持悲观态度，他认为，2009年经济状况仍将恶化，而2010年会继续加剧。艾根认为：“房地产业是国民经济中极为重要的组成部分，而在我们清除现有的这些金融垃圾之前，房地产业是不可能重新回到正轨上去的。”
没有最坏，只有更坏。根据美国房地产商协会的报告，三年前的住宅供应量为220万套，而今年年初达到了450万套，需求比例严重失调。这意味着经济形势根本无法在短时期内好转。一年、三年甚至五年都未必有起色。在未来四年中，还将有八百万美国家庭不得不离开他们的住所。甚至在房地产市场彻底崩盘之后，金融风暴仍将继续肆虐。
次贷市场的危机不是独立存在的，而会动摇全局。它会发生在房地产市场，就还会发生在车贷市场，以及股票市场，谁都难以独善其身，尽管目前股票市场处在十年中最大的牛市。到那时，很可能将是第三波金融风暴的到来，那将是资产泡沫的全盘崩解。
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