与巴菲特的高瞻远瞩相一致,《巴菲特观察》给出的八个预言着力强调了这些预言不受时间影响的特性。
沃伦•巴菲特凭借预测并按照这些预测进行投资成了世界上最富有的人之一。每当他购买某个股票、某个公司或做其它投资时,他都能预见未来。
看看他的控股公司伯克希尔•哈撒韦公司 (Berkshire Hathaway)的惊人收益就知道,巴菲特和他的同事真是名副其实的预言家。
当然,如果你能有充分的时间等你的预测成为现实,那将是非常有用的。这也是为什么巴菲特认为对“有着杰出管理的杰出企业”的最适持股时间是“永远”的原因。毕竟,“我们不会因为活跃就获利,而是因为做得正确才获利。至于我们该等多久,我想答案会是无限期。”
记住这些,然后让我们看看《巴菲特观察》永恒的投资预言吧。
1. 经济衰退不可能永远避免。2007年年底时,巴菲特告诉CNBC主持人贝基,如果失业率显著上升,“多米诺”将开始倒塌,美国经济将在2008年陷入衰退。他说对了,但是没有引起足够的警觉。“周期性衰退是资本主义的本性。人们过度地进行了投资。”(他告诉贝基,在她有生之年还能见证6至7次金融衰退。)
2. 我们能够顺利渡过现在及将来的经济衰退,正如我们曾顺利渡过以往的危机。巴菲特曾在2007年8月告诉我们(并在2008年和2009年又多次重申), “我们经济发展极好,这在世界历史上是绝无仅有的。我们比一个世纪前人们的平均生活水平好上七倍。问题是长期存在的。看看上个世纪,我们经历了大萧条和二战,我们经历了冷战,我们经历了原子弹危机,但是我们的国家做得不错。”
3. 经济衰退创造机会。“1974年我作出了一些到目前为止我这辈子最好的买卖。而那时正发生着悲观情绪高涨、石油危机以及物价上涨等诸如此类的事情。但是股票却很便宜。”
4. 不可能总买到便宜股票。就像泰德•威廉姆斯(红袜队传奇棒球手)等待最佳投球一样,一个成功的投资者会等待合适的价格买入合适的股票,但是这不是每天都发生的。“对投资来说比较好的一点就是,你不必瞄准挥棒。你可以允许球在你肚脐以上或以下一寸,而不必挥棒。没有裁判会吹你出局。”当你听从围观者“击球!击球手,击球!”的叫唤时,你会陷入麻烦,巴菲特表示。
5. 大众会犯错。巴菲特列举了这条来自他的导师本杰明•格雷厄姆的建议。“并不能因为别人赞成你就说明你正确或者错误。只有在你掌握的事实和你的推理是正确的时候,你才是正确的——而且这是唯一能保证你正确的情况。如果你所掌握的事实与你的推理都正确,你就不必担心别人怎么说。”
6. 投资者会错误地认为股价下滑很糟糕。“如果今天麦当劳汉堡降价,那我感到棒极了。现在我不会回过头想,天啦,那我昨天付的钱岂不是多了些?我会想,我今天能买到更便宜的汉堡。任何你未来要买的东西,你都希望便宜点好。”
7. 好的时代会催生一些坏的决策。在其《至伯克希尔公司股东的2000封信》中,巴菲特将高价时大量买入的人们比作舞会上的辛德瑞拉。“他们知道在庆典上待得过久——也就是持续投机于那些有着巨大市值,而未来创收能力相对较弱的公司——那么迎接他们的就将是坏的结局。但尽管如此,他们仍不想错过这个豪华派对的任何一分钟。因此,昏了头的参加者们都预备在午夜来到前几秒抽身离开。但即使这样,问题还是存在:因为他们跳着舞的房间里挂的是没有指针的钟。”
8. 在新的舞会上又会更疯狂地跳舞,随之而来的又是另一次宿醉的痛苦经历。回顾互联网泡沫,我们可以引用巴菲特的话:“世界疯了。我们从历史上学到的教训就是人们其实从不吸取历史的教训。”
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