我眼中的价值投资

在我眼中“价值投资”是一种投资策略，指投资于市场价格较实际价值低的标的，而在市场价格远远高于实际价值时，应该卖出中断投资。

投资的方法有许多种，有最为传统的趋势交易方法（当中又有若干流派）；有基本面和企业营运趋势选时相结合的主题投资方法；有长期持股（思想等同于投资人控股经营公司）的投资方法；也有一切以价值为准绳，利用市场定价失误而进行的价值投资方法。

我认为价值投资有两大特点：

第一，价值投资方法，是主要着眼于“过去和现在”的方法，尽管价值投资者认为标的企业未来发展有良好预期并可能将“现在预见的未来”计算在价值当中，但不会基于超越“平均水平”的未来做任何估值溢价；

第二，价值投资方法是利用市场的错误定价获利从而超越市场的方法。如果市场不犯错误，那么价值投资者只能追求市场平均收益（甚至会很难）。

这两个特点，构成价值投资者与其他投资方法使用者的本质区别。

当价值投资的理念深入骨髓，那么投资人就成为一个价值投资者，而这样的价值投资者并不排斥各种套利，买入便宜公司，长期持有伟大公司，顺势持有周期性公司，等等其他的投资策略，只不过这任何一种策略，都是以“价值”做为基础而已。换句话说，如果是这样来理解投资的话，那么，凡是“投资”，必定遵照“价值”规律，哪有不以“价值”为主要参考的投资呢？