股市的主力就是基金，如果投資者要求贖回投資，撤回資金，基金經理就會被迫賣出股票來應付贖回。資金流動是推動股市變化的原因，當資金流進股市，股市就會升，反之流出的話就會跌。
2008年9月－11月之所以會跌到如此嚴重，是因為投資者因恐懼而大舉贖回，基金被迫應付而賣出股票，引發股市大跌，股市大跌又加深投資者的恐懼，於是又再贖回，基金又被迫賣出股票引發股市再下跌，如此惡性循環。
現在金融市場一團糟，人們現在仍在爭先恐后地逃離對沖基金。全球一些最著名的對沖基金經理曾幻想著12月份的撤資潮會是最糟糕的時刻﹐而今﹐他們不得不準備承接第二波撤資衝擊。
由於馬多夫(Bernard Madoff)涉嫌欺詐事件又給整個行業蒙上了陰影。許多對沖基金﹐特別是美國的對沖基金要求投資者必須在季節間隔方可撤資﹐需要提前二至三個月進行通知。這就意味著在去年12月中旬發現因馬多夫案件而虧損、並需籌集更多現金的投資者無法在去年年底時及時提出申請。再加上經濟的惡化，所以在2009年的第一週里仍有許多投資者堅定地要求撤出他們的投資。
來自紐約D.E. Shaw & Co.和Och-Ziff Capital Management Group LLC的投資經理就認為對沖基金的撤資潮還未消退。這兩家公司旗下資產合計超過了500億美元。知情者透露﹐截至3月31日的這個季度﹐D.E. Shaw收到了比去年年底時更多的贖回要求。
摩根士丹利(Morgan Stanley)駐倫敦的分析師斯蒂尼斯(Huw van Steenis)說﹐他認為投資者撤離對沖基金的勢頭沒有減退。他認為﹐受撤資影響﹐全球對沖基金所轄資產規模繼去年下半年減少20%之後﹐今年將至多再下降30%。由此一來﹐對沖基金的總資產將從2008年年中逾1.9萬億美元的峰值銳減至不到1萬億美元。
歐洲對沖基金在去年年底時就遭受了撤資潮的重創。
在歐洲﹐投資者的通知時間要求較短﹐而且這些對沖基金高度依賴那些高淨值人士的投資﹐他們行動起來要比養老基金、學校捐款資金以及其它機構快得多﹐而美國對沖基金的資金來源多是由以上幾類機構投資者所提供。斯蒂尼斯估算去年下半年的贖回潮已令歐洲對沖基金資產縮減了30%﹐同期美國對沖基金的減值規模只有20%。在全球範圍內﹐四分之三的對沖基金資產都位於美國基金。
只要壞消息一天沒爆完，經濟持續低迷，投資者贖回的週期就不會結束，股市的下跌也不會結束。
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