Time

Monday, September 1, 2008

奧巴馬是禍是福?

好多人唔滿意
根據Bill Bishop資料,1977至79年美國四百三十五個國會議員中,40%係溫和派;2003至05年已急速下降至10%。根據賓州大學政治科學Diana Mutz調查,有23%美國人對政治好不滿,最不滿嘅階級係教育程度中學或以下,最少不滿係博士。即美國中下層社會對依家嘅政治狀況好不滿,呢個就係點解奧巴馬提出改變後,受到咁熱烈反應嘅理由。
可以話2000年至今美國中產及下層社會對依家嘅社會狀況極之不滿,相信呢個同經濟表現有關。美國人口統計局公布,美國中產家庭年收入由2000至07年從58500美元下降到56000美元。呢個係美國戰後首次經濟循環周期完畢時(2000年係科網股高潮、去年係道指另一高潮),美國中產家庭收入唔及上一次!過去八年美國中產家庭收入喺度下跌緊,財富向1%人口集中;去年美國1%人口收入係近八十年內最高(只有1929較2007年高)。美國GDP過去八年仍按3%年度速度上升,但去年美國中產家庭收入反而唔及2000年,唔怪之得大部分人希望改變。

美國7月份CPI上升5.6%,係十七年內最大嘅升幅,相信同政府6月份退稅有關。7月寄出支票較6月少一半,相信8月份CPI升幅將少過7月份,唔排除CPI升幅喺7月見頂。Hyun Song Shin係普林斯頓大學經濟系教授,佢認為美國金融危機正進入第二階段(第一階段係撥備5000幾億美元時)。第二階段將公布信貸蝕咗1萬億美元,開始影響日常經濟。未來十二個月美國GDP增長率將受呢D因素影響。

美國物業市場由2006年第三季至家吓唔見咗17000億美元市值;加上油價由7月至今已回落25%、金價今年3月至今亦回落20%,大部分商品價格亦喺度回落緊,通縮壓力正逐漸浮現。

OECD曾研究稅與經濟增長(Taxes and Economic Growth),證明稅率愈高,愈不利經濟增長。過去十八個月三十個OECD國家中有九個減稅,全球三十個國家減稅。八十年代英國同美國經濟開始復甦部分理由亦係減稅。今年參議員Dorgan主張向油公司抽重稅不幸畀奧巴馬支持,並計劃擴展到美國企業海外收益上(美國企業海外收益只要唔滙返美國,係唔使畀美國稅,令美國企業可將海外利潤再投資。如滙返美國就要抽39.03%稅。未來唔理係咪滙返去一律要抽39.03%稅。擔心美國企業將減少海外投資,將資金調返美國)。7月15日起美元滙價回升係咪美國企業開始擔心奧巴馬當選;向大企業加重稅務負擔短期有利(例如資金回流、美元滙價上升),長期不利(因未來企業純利升幅下降)。

1980年列根上台為美國經濟帶來重大改變;引發咗1982至2007年美股超級大牛市。明年奧巴馬如上台同樣帶嚟重大改變,令美國經濟返番去六十、七十年代。改變唔係次次都向好嘅方向改變,有時係向壞嘅方向改變。奧巴馬主張嘅改變可令美元滙價短期上升,但對美股則回落,六十五天後如果佢當選,明年美股冇眼睇。

六十年代後期美國國會通過Alternative Minimum Tax法案,向有錢人抽重稅。隨住通貨膨脹上升令愈嚟愈多美國人進入上述法案嘅範圍。喺六十年代擁有25萬美元就算係有錢人,到八十年代擁有25萬美元嘅人又點算係有錢人?結果美國人將大量資金流向海外避稅,令美國經濟由六十年代後期開始停滯不前;明年起美國將重蹈覆轍。2000年起美國中產階級收入唔升反跌,1%有錢人財富卻大幅上升,的確幾令群眾氣憤。奧巴馬提出改變深得中產階級嘅心;站喺投資者立場,上述嘅改變幾令人擔心。

No comments: