我国经济将在今年第三季触底，股市则已在经济好转前半年率先跳出谷底，接下来正是投资者逢低增持优质股的大好时机。
本地资深证券专家、辉立证券董事总经理骆云山，上周末在本地执业管理顾问协会、特许管理学院和澳洲大学校友会联合主办的专题财经演讲会上说，他的上述看法不是现在才提出，而是去年底就白纸黑字写成文章登在报章上的。五个多月过去了，他对自己的这个观点不但没有改变，反而觉得更加理直气壮了。
他运用手头的具体经济数据和图表，分析了本地过去几次大的经济衰退周期，包括1985年的经济衰退、1997－1998年亚洲金融风暴和2001年网络经济泡沫造成的经济衰退，发现它们的平均长度为四个季度。过去几次经济衰退对新加坡造成的影响，从性质上说是本土性的或地区性的，同时也是行业性的。而这轮金融海啸所引发的经济衰退，才真正是全球性的。
第四季会开始复苏
骆云山预测，我国今年的全年经济将衰退7.23％。其中，年与年比，第一季衰退8.68％，第二季衰退7.36％，第三季退低8.43％，第四季开始好转，退低4.03％。季与季比，第一季下跌3.68％，第二季增长0.31％，第三季增长0.41％，第四季下跌0.13％。照这个测算，我国经济将在第三季触底，从第四季开始调头复苏了。
这个预测是建立在他对政府应对经济衰退所采取的主要政策措施，以及相应采取的经济危机管理手段，包括今年的危机预算案等分析基础上的。骆云山把这它们归结为两点，一是鼓励消费者支出，二是扩大政府对基础设施的投资规模。
“有人说，新加坡是一个开放经济体，政府大量投资基础设施起不了作用。我不同意这个说法，”骆云山说。“经济衰退期间，任何项目的实施都会创造就业、刺激经济，尽管它的效果不如那些以国内市场为主的国家。”
与此同时，骆云山也运用最新的统计数据分析说，美国近期公布的经济数据表明，一些行业的衰退速度已经显现放缓迹象，有的行业甚而已经显示出复苏的早期迹象。
回到本地股市的分析，骆云山乐观地认为：“看来本地股市已经在3月份触底了。”
他说，从股市走势图上来看，海指从2007年10月最高点（3831）跌至今，已分别在去年11月（1473）和今年3月（1456）筑起“双底”。依据技术分析理论，只要股市走势图筑起“双底”，接着就会迎来一轮新的涨潮。反之，如果股市在一段时间内出现两番高涨而不能继续上冲，便在图表上形成“双肩”。一旦图表上形成“双肩”，股市接下来就会出现一轮大的跌势。
以过去几次经济衰退期间的表现看，海指在1987年8月“黑色星期一”最高点，跌至当年12月最低点，跌幅为53.7％；亚洲金融风暴期间，从1997年2月最高点，跌至隔年9月最低点，跌幅为62.7％；网络科技破裂时，海指自2000年1月最高点，跌至次年9月最低点，跌幅53.6％。而这一轮由美国次贷危机引发的市场危机，导致本地股市自2007年10月最高点，跌至今年3月最低点，跌幅为62％。
熊市3月走到尽头
这组数据让骆云山相信，本地股市最新一轮熊市已经在3月走到尽头，接下来将逐步开始复苏。事实上，本地股市上周末以2139点收市，已经从谷底回升了47％。不过，同2007年的最高点相比，依然还有44％的差距。
“差距就是空间。”骆云山相信，“假以时日，海指有望上刺2500－2600点。”
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