兔年希望

兔子是可愛而機智靈活的動物。兔年會有甚麼事情發生？不少人用各種方法試圖去預測，其實到年底自然就會一清二楚。我們不如學習兔子的警覺性，面對來年經濟的不確定及變化。

＊防不勝防，影響更甚＊
人人期待會發生的事情，通常卻不會發生，即使發生，因是意料之中，故此影響也不大。相反，出人意料的事情卻是防不勝防，影響更巨大。　

最近的例子就是在２００８年年初，當時不少投資者都只是預期經濟出現衰退，而基本沒料到全球金融海嘯帶來的巨大衝擊。美國、歐洲金融問題引致的骨牌效應傳遞開來，其他地區的投資者才意識到問題的嚴重，但那時形勢已迅速變壞至一發不可收拾。

９７亞洲金融危機始於９７年下半年的泰國，同樣地，我懷疑當時有多少投資者意識到危機會席捲整個亞洲市場。雖然當時亞洲經濟已呈過熱，但我們沉醉於回歸的喜悅，沒能及時意識危機，讓市場自我運行至最後受損。
　　
０８年金融海嘯後至現在，我們已聽到不少聲音提出，未來數年將有更嚴重的問題要正視。
我有一點驚訝的是：誰人可以有這樣的先見之明，預知數年後將發生甚麼？要知道只有很少人能夠正確預測，包括機構及個人。
　　
美國雙赤警告響起、歐洲及周邊國家的問題，毫無疑問都將是真正威脅或即將發生的威脅。歐洲小國的問題醞釀多時並繼續發酵，如果沒有採取一些及時糾正的措施，事情就可能繼續惡化，最終帶來深遠影響。
　　
難道我們更願意面對另一次失控？到時候，我們被推入另一次過熱階段，而大多數人可能忘
記已存在的問題，又再熱衷被市場操縱。

＊如兔子般保持警惕，迎接挑戰＊
我要講的是：我們應該保持警惕。藉新一年的開始，盡可能看清形勢，甚麼是大多數人的想法，甚麼是關注的焦點。　
　　
對於未來的一年，國際貨幣基金組織（ＩＭＦ）發表的報告指出，經濟復甦中不平衡狀況在加劇，發達經濟體與新興經濟體在復甦中出現的差異正在擴大。一方面，發達經濟體增長仍然疲弱，失業率居高不下，歐元區邊緣國家壓力再現正在造成下行風險。另方面，許多新興經濟體經濟活動仍然活躍，通貨膨脹壓力顯現，在資本流入強勁之下，甚至出現過熱跡象。新興經濟體可能需要收緊貨幣政策以遏制通脹，同時關注貨幣升值問題，以防止資產價格或信貸泡沫。　
　　
ＩＭＦ的報告已明確告訴我們真正的挑戰和威脅已擺在面前。每個國家都應該審慎研究如何令經濟可持續發展，而不是製造一個更大的問題去掩蓋正在惡化的問題。
　　
來年的任務是艱巨的，政府、中央銀行和監管機構的一大挑戰是要充分發揮作用，為金融市場提供穩定環境。
　　
對亞洲經濟體而言，最大的威脅是即使加大資本控制力度，亦難阻熱錢的流入，導致信貸和資產泡沫。在這種情況下，如果沒有先發制人、沒有降低過熱，將威脅到經濟的長期增長。另一威脅是金融服務業的監管，要防止市場參與者過份利用寬鬆的監管環境，雖然寬鬆的監管對新市場國家，短期受益，但長期有可能是傷害。