巴菲特之所以那些成功，主要原因是他精于价值的分析与遵循古老的商业法则“贱买贵卖”。
无可厚非的，巴菲特是一位数理天才，而格雷厄姆他的老师则是位更出色的数理天才。格雷厄姆与人合著的《证券分析》则是相当与西方基督世界圣经，开创用数学方式分析股票的先河。
巴菲特绝对是一位智者，他知道什么做得来什么做不来。这样有一个好处是，他的世界里，不确定性已经被他大大降低，而投资最大的风险来源于不确定性，这也是他所能成功的原因。
现在谈回格雷厄姆，格雷厄姆是用数字来显示一个企业的面貌，确切的是说，用“会计”。现在所谓的“基本面”分析都是格雷厄姆式的。比如资本回报率、流动比率、周转率等等。这些比率在财经的网站上很容易就可以找到。如果单靠比率的高低而购买是冲动的。首先中国上市公司所做的报表都是很“漂亮”的（证监会的责任），然后如果你不进行同行业、国内外的对比，你是找不出好马。最后，你理解这些这个数字，但你不一定理解数字背后所代表的含义。
格雷厄姆熟悉他那时候所谓的热门高科技——铁路，这比现在热门的生物科技、IT等行业好理解多了。事实上，格雷厄姆除了是一位投资者外，他还是许多公司的董事，这锻炼到他只要看报表就能成功的进行投资的地步（他不光是买卖股票，还重组企业等手段）。
如果你们还是坚持要自己操作，那就限定你只能购买你所熟悉或能感受的股票。这是巴菲特的能力圈的概念，也是林奇所宣导的业余投资者能做得更好。投资要决是：一定要买自己熟悉的股票，如果你所在的公司是上市的，现在运转的良好，那你为什么不成为自己公司的股东呢？如果你公司的状况不好，但你的竞争对手却做得非常之好，那你购买对手的股票也是很合理的。
好的股票应该是从生活中寻找的，而不是从某些小道消息或者是“大师”口中听到。传播这些消息给你的人他们是需要你来拉他们一把，不然套久了是不舒服的。
巴菲特--道，更多的是一种“商道”。做生意做买卖，不熟不做是一个道理。很多买股票的偏偏是不熟的硬要买，赔钱的不是你就讲不过去了。
巴菲特学格雷厄姆最成功的是：“价值投资”。说普遍点就是：贱买贵卖。说通俗点就是：买便宜又好的。
核心是找被市场低估的股票。很多时候，股票的价格是人们心中对它所定的一个“心理价”。
格雷厄姆在乎的是当下的价值，现在该企业值多少钱，我以低多少钱买到，然后等到价值与价格相同时卖出。根据他的性格，如果他认为一个企业无法再创造更多的价值报答给股东如果清算更有价值的话，那就清算。格雷厄姆是十足的资本家，买卖股票的时候你也要把自己变为资本家，除非你想成为无产阶级…
巴菲特喜欢的是购买企业然后放手让别人去管，他曾经说过格雷厄姆只喜欢便宜货，这也是他与老师最大的区别。巴菲特成为首富的原因是他看重的是企业长远的发展。而格雷厄姆则看到当下，他或许更喜欢清算价值。
这是两种不同的哲学，一种是未来，一种是现在。这也就形成来两者不同的风险。投资与企业未来的发展“成长股”是需要冒很大的风险的，首先，该成长股的股票就已经是高估了，再者，企业未来能否如愿的继续发展更是一个问题。巴菲特另一个天才的地方是，他会“冰鉴”：懂得寻找“能人”管理着的企业与市场。
对于格雷厄姆的方法是“科学的”可学习与复制的。而巴菲特的得成功显得艺术性大于科学，因为他是巴菲特，他有他的成功，你是你，你也是有你的。格雷厄姆的方法+天赋就是巴菲特式的成功。
巴菲特成就是他发现未来的价值，然后用低成本买进、持有、卖出（他喜欢买进不怎么卖出）。而他所发现的这个未来的价值，主要是当前的资产被低估，而未来价格会认同价值.
这个“资产”的含义不单单是报表所显示的，还包括管理者的才能、企业的品牌价值、用户群体、壁垒（包括技术、市场准入程度）等有关市场竞争的因素。
巴菲特还是讲一个在牛市的策略，选“好”股票，买入，忘掉。
别忘了，象个资本家一样思考。
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