市場擔心華府救市方案仍存變數，港股牛皮偏軟，觀望氣氛濃。
˙歐、美銀行業的次按及信貸業務損失巨大，滙豐亦公布裁員千多人，顯示全球金融業步入寒冬。
˙受金融及出口業放緩拖累，本港失業率明年料趨增，港股反彈動力會被削弱。
下周內地股市全周休市，而港股只有四個交易日，短期走勢料由美股主導.
相信下周初段港股表現反覆爭持，到周五才會較為明朗，由於缺乏內地股市指引，交投料較淡靜。技術上，恒指短期支持近18000，阻力近20000，短綫在此範圍上落居多。
花旗在金融危機中最傷
據資料顯示，自去年初以來，全球100多家最大型銀行和證券公司的資本減值和信貸損失總額已經達5,231億美元，金融機構並為此籌募了3,807億美元的資金。在各大金融機構中，花旗集團的資本減值和信貸損失總額最高，達551億美元，而所籌集資金491億美元；美林位居次席，分別為522億美元和299億美元；瑞士銀行名列第三，分別為442億美元和284億美元。
其他主要美國金融機構中，美聯銀行的資本減值和信貸損失總額為227億美元，籌集資金110億美元；美國銀行資本減值212億美元和籌集207億美元；摩根士丹利減值157億美元和集資56億美元；摩根大通減值143億美元和集資97億美元；雷曼兄弟減值138億美元和集資139億美元。美國以外的金融機構中，滙豐控股資本減值和信貸損失總額為274億美元，在所有金融機構中名列第四，籌集資金51億美元；蘇格蘭皇家銀行集團減值145億美元和集資238億美元；德意志銀行減值106億美元和集資62億美元；瑞士信貸減值105億美元和集資30億美元；巴克萊減值79億美元和集資183億美元。
明年失業率勢必趨升
睇完上述一大堆損手數據，歐、美銀行步入寒冬已無可避免，更可能還要面對漫長嚴寒，裁員之消息料陸續有來，其中滙豐昨天宣布本港連同海外將會裁減1,100名員工。由於裁員潮只是開始，本港失業率明年上升已可預期，而樓價下調亦無法避免，市場是買家世界，炒家只能退守，有能力又有置業需要之市民，大可以睇定些，等候低位入市之機會。事實上，自雷曼倒閉後，市民普遍對各類金融產品之風險意識提高，當見到買了迷你債券之苦主慘狀，投資者會擔心所買衍生工具是不是白紙一張，一間公司可以一夜倒閉，若是買樓，樓價或許有升有跌，但至少有層樓實物揸手。
金融股在熊市風險較高
以同樣邏輯，熊市之中，筆者一直以來是首先撇除金融股，因為銀行業講求之互信，熊市草木皆兵下通常好難估銀行股最壞情況有幾壞。相反，一些持實質資產如房產，收租物業，始終有一定實際需求支持，投資這類資產信心較強。同樣，一些石油煤炭股份，所擁有的是油田或煤礦，而油田及煤礦也是實質資產，所謂「爛船都有三斤釘」。因此，觀察到熊市中，房產股及能源股在初期往往同步隨大市下跌，但慢慢地，會隨市場信心逐漸回復，令市場重新注意其實質資產價值，股價跌勢自然放緩，股價找到支持並可進行築底工程，一旦確認底部，股價有望漸回升。
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