冬天到了，春天还会远吗？对美国次贷危机而言，春天尚远。在寒冷的冬天后是沉重的春天，此后更是布什一句“美国经济整体还是好的”根本无法回暖的夏天。目前，美国经济危机已经不容回避与忽视。
反思一：全球化利弊
这让我们不得不重新审视全球经济一体化的利弊。曾几何时，全球的经济学者都在鼓吹经济全球化的美好蓝图。一个并非专业经济学者的美国专栏作家理查德·隆沃思，在数年前的专著《全球经济自由化的危机》一书里忧心忡忡地写道：“全球资金市场两个星期的交易量，就超过全世界每年贸易和投资之所需。另外50个星期的交易活动，全是投机。”这种投机行为的危险，就在于让一块钱避险，就要以两三块钱进行避险操作。因此，“投机性的经济活动，规模是真正经济活动的12倍”。这意味着，资本市场上的多数资金，都在进行一场豪赌。
所谓“次级贷款”以及将其打包上市的其他金融衍生产品，不过是这种豪赌中的一种。隆沃思担心，全球经济自由化将带来全球性金融危机。由美国次贷衍生的危机，似乎印证了他的担忧。
值得一提的是，在次贷危机带来的“哀鸿遍野”冲击中，德国基本上“无恙”。这主要是因为大多数德国金融机构没有参购美国次贷衍生品；而且80%的德国出口商品以欧元结算，以美元结算的比例仅占13%，这也就使得短期内美元贬值对其出口的影响较小。德国以一种“特立独行”的方式，实现了全球性金融危机中的“避险”。
反思二：“透支经济”
此外，我们不得不反思，美国式的鼓励超前消费的“透支经济”。
在经济多元化时代，以美国为代表的发达国家制定了一系列刺激过度投资、过度消费的政策，这种策略以一种先进的方式包装得天衣无缝，不断向其他国家渗透。此种经济政策看似是国内的，实际上也“全球化”了。美国等发达国家通过金融手段刺激整个国家消费的高速增长；另一方面通过透支经济吸纳没有那么发达国家的资本。在美国，国民心理早将这种“寅吃卯粮”的生活当成常态，超前消费也成为一种大众认同的价值观。这种超前消费的经济、甚至文化现象一旦与国际经济一体化的趋势吻合，就会具有点射效应，向欠发达和不发达国家辐射开来。
在这样的大环境下，美国部分并不完全具备购买力的人可通过“次贷”等方式买房；银行再将这种产品打包上市。当经济繁荣发展之时，每个环节都吻合得刚刚好。但这种表面的繁荣很脆弱，一有风吹草动就可能引发“全盘皆输”的可怕局面。“房地美”、“房利美”、“雷曼兄弟”等等大公司的危机，不过是冰山一角。
在过去的一星期里，全球资本市场集体玩起了“过山车”。在全球股市连番大跌后，各国央行如商量好了一般齐齐发力，终于在这一周的末尾迎来大涨。但证券业界依然如履薄冰：这样的涨势，能持续吗？下一轮过山车，当然不会太快到来。但一定还会来。因为支撑传统经济增长的支柱已“透支”良久。但愿各国央行的铁腕救市，能够达成美好愿望。无论如何，反思的时候到了.
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