东北证券判断A股可能将迎来超级大牛市

东北证券日前发布报告称，未来10－15年可能是A股市场投资的黄金时期。

报告称，美、日、韩国经验启示，经济增速相比高速增长期的回落（一个台阶）并不会造成股票市场陷入长期熊市，相反却有可能会形成一段超级大牛市。这是因为居民资产配置结构发生了趋势性的拐点变化所造成，即“居民资产中房地产、耐用消费品等实物资产比重由上升转为下降，金融资产却由下降转为上升”。
私人或家庭消费支出增速及各种主要消费品支出增速等指标可以作为居民家庭资产配置结构变化的表征指标。

从反映中国居民消费支出增速的总体指标及一些具体指标看，从2006到2008年间开始，中国居民资产配置结构总体已经开始发生趋势性的拐点变化，房地产等实物资产的消费支出在整个居民资产配置组合中的比重将不再呈上升趋势，配置重点将逐渐由实物资产向金融资产转移。不过这种变化存在明显的城乡差异。
一方面，这种结构性差异未来将会通过城镇化进程的不断推进而逐渐得到改善；另一方面，可能会拉长资产配置结构发生趋势性变化的时期，即“盘整期拉长——实物资产比重在顶部和金融资产比重在底部维持较长一段时期”。

因此，未来10－15年时间将可能是A股市场投资的黄金时期，大胆猜测，上证综指1万点也只是其中一个波段，该轮牛市的高点将可能是未来几十年再难企及的顶部，错过了该段时期，将可能再无如此长期系统性的大幅上升机会。