冷眼- 决战股市终极方案（2020年新出炉）

冷眼五十多年股市实战经验与心得的再总结，古今中外，似乎这是唯一的一部探讨股票投资的终极方案的作品，要提早达到财务自由，本书自然是首选指南。

冷眼-决战股市终极方案
GDP+PRC=W
方案中的每一个字母，都代表一种评估标准：
G:Growth 成长（指营收及盈利要成长）

D:Dividend 股息（指要有持股能力，稳定股息收入）

P: PRICE 价格（指本益比PER,买价要低廉）
+
P:Profit Margin 利润率（利润率反映产品竞争力，要找有利可图赚钱的公司）

R:ROE 股东基金回酬率（要找管理素质高的公司，ROE 高，是本小利大的企业，必然成功）

C:Cash Flow 现金流（指公司的现金流入和流出状况，现金流量强劲的公司，是较为安全的投资对象）
=
W=Wealth 财富


第一部分创富"GDP"
G- GROW PROFIT / (LOSS) FOR THE YEAR CAGR% （找出过去5年的净利记录计算出CAGR RATE ）
使用连接：https://cagrcalculator.net/
1-5 =20分
6-9 =30分
10-14 =40分
15以上 =50分

D=DY % (计算出周息率)
1-2 =5分
3-4 =10分
5-6 =15分
7以上 =20分

P=PE （找出本益比PER）
25以上 =5分
16-24 =10分
10-15 =20分
9以下 =30分

GDP 满分100 ， 及格50
。。。。。。。。。。。。


第二部分 ：“PRC 保富”
P= PROFIT MARGIN % (找出利润率)
1-5 =5分
6-10 =10分
11-15 =15分
16以上 =20分

R=ROE（找出股东基金回酬率）
1-5 =10分
6-10 =20分
11-15 =30分
16以上 =40分

C=NET CASH FLOW GENERATED FROM / (USED IN) OPERATING ACTIVITIES（找出现金流量）
亏损+净流出 =1分
亏损+净流入 =20分
亏损+净流出 =30分
盈利+净流入 =40分

PRC 满分100 ， 及格50

。。。。。。。
总结：没有成长，不要买，终极方案的六个元素，创富与保富都缺一不可！！

终极方案合格有上升潜能的股票：AEON, FPI,RCE,QL,NESTLE,DIGI,IOI,SSTEEL,MRCB,JOHOTIN .

终极方案合格案例：TOPGLOVE （GDP 60分及格+PRC 95分及格=符合）

终极方案不合格案例： F&N （GDP 40分不及格+PRC 90分及格=不符合）

终极方案不合格案例： AMWAY （GDP 35分不及格+PRC 90分及格=不符合）

全哥追加补充：
CAGR % EXCEL  公式 ：=(B1/A1)^(1/C1)-1
用EXCEL计算复合增长率
在A1“初始投资”、
B1“最终值”、
C1“投资期限”，
分别为“初始投资”、“最终值”、“投资期限”
D1用来计算“平均复合增长率”。
则在D1单元格内输入（或复制）以下公式：
=(B1/A1)^(1/C1)-1
则完成计算。


计算结果代表总计算期数内的平均复合增长率。（玩）

冷眼出了他的第四本书《孙子股市兵法》

每一次读冷眼的书，就像长辈苦口婆心的劝告我们什么该做，什么不该做。不久前，冷眼出了他的第四本书《孙子股市兵法》。书的内容就是以孙子兵法的角度去剖析股票投资该有的正确态度。

全书共336页。内容贯彻的是冷眼的投资心得。借此机会，我来与冷眼的一些股票投资概念来做个比较。

一、冷眼鼓励投资者除了多读公司的年报、研究报告以及报章的资料外，最好养成每天读完上市公司文告的习惯。若你是股东的公司的文告，必须细读。你有意参股的公司的文告，只需略读。至于你无意参股的公司，只需游览其文告，以找出是否有新的发展既可。

老实说，我平时很少看公司文告。那是因为我所投资的都是基本面强稳的公司。虽然过去没看文告，但我还是有跟进我所投资的每一家公司的财务分析以确保其基本面依然强稳。看来我也应该学习冷眼的方法好让我主动的得到即时讯息。我的网上交易平台有一项功能，就是每一天都会将我所投资的公司的文告在闭市后电邮给我。另外，我也会用这平台来略读我有意参股的公司的文告。

二、冷眼认为最理想的投资致富法是在熊市见底时，以极低的价格买进股票，守至牛市见顶时全部卖掉。将款项存入银行，按兵不动。等到熊市出现，整个循环再来过。

这也是我的做法。我目前的投资都是在2009年第一季买入的。是的，价格的确超低。在经过这些年的波动上涨后，我目前的投资几乎都是零成本了。为什么呢？那是因为我的那些投资都有一个特点，那就是高股息回酬率。就是因为购入价格低，股息回酬率更高。高股息回酬能有效地降低我的股本。既然是无成本，若是基本面仍强，而公司也继续发股息，我根本就不需要把它们在高点卖掉。道理很简单。既然已是无本，市场涨跌与我无关。另一方面，这些无本投资是有效地钞票印刷机。在特定的时间里，它们会自动将股息存入我的户口里。若是熊市再出现，我会增持基本面强的股票。在这情况下，我的购入价钱自然偏低。若在于我的无本投资平均的话，可以想象我的成本将进一步降低。低成本意味着价格波动的风险也低。

三、冷眼的“防败八法”：

• 谣言别听
• 劣股别买
• 天价别追：按照国际的标准，一只有稳定盈利的股票，十倍的本益比仍被认为是合理的。
• 贱价别弃：“贱价”是指成长股本益比在八倍以下，而周息率高过银行定期存款一倍。
• 歪理别信：消息未出炉股价已上升的企业，管理素质不如严守专业操守的公司；明白讲解会的目的，就不可尽信它们的讲解。
• 无息别购
• 冷股别买
• 正道别忘

有读过我的书籍的读者或上过我的课的学生都了解我不是一个投机客。我的系统讲究的是寻找基本面强及派高股息的公司并以合理的价格买进和持有。只要基本面没变坏，绝对持有，绝不脱售。因为我是实事求是，做自己的功课，所以我做到谣言别听、劣股别买、歪理别信、无息别购、冷股别买、正道别忘。我的合理价格是指在市场惊慌抛售后回稳的时段。这需要一些技术分析已加以确认。请认清我的技术分析并非寻找买卖点，而是观察市场在大抛售后是否有回稳的迹象，这是最好的买入时机。所以我也做到天价别追、贱价别弃。

四、冷眼认为投资者在选股时，首先要注意的，是行业的景气，最好选择行业景气上升中的股票，这类股票的股价回跟着公司盈利的增加而加速上升。

在我做基本面分析之前，我强调的是被选的公司的业务是我了解得。只有这样，我才能给与最正确的私人判断而不人云亦云。也只有这样，我才能知道在什么样的景气阶段。我再重复，重点是在你对该公司又多了解而不是盲目的听别人说。

五、冷眼强调要注意公司的现金流。若现金流强劲，即使高负债也不成问题，公司不会出事。

这也是我在做基本面分析时必做的。我会分析公司的营运现金流和现金比例。主要的目的是要确保该公司又足够的现金来应付日常开销并有能力面对任何突发状况。

总而言之，在进行股票投资时，心术要正。必须知道自己要的是什么，该做的是什么，别人云亦云成为乌合之众。要成功于股票投资，反向思考在很大的程度上会助你一臂之力。就因为股票市场是什么样的人都有，你的定力必须够强，这样才能立于不败之地。

冷眼《孙子股市兵法》，你怎么运用？

 

冷眼《孙子股市兵法》，你怎么运用？

小时候只是粗略的读过了孙子兵法，知道孙子兵法可以运用在商场上并不是什么新鲜事。最近因为冷眼而再次对孙子兵法产生了兴趣，毕竟能够把孙子兵法套用在股票投资上，的确还蛮新鲜的。

你可能曾经三番四次拿起了孙子兵法，但是因为繁琐复杂的文字让你举了白旗。无法坚持阅读到最后一页，对孙子兵法依然一知半解或一窍不通。笔者建议你可以阅读冷眼的《孙子股市兵法》，内容即简单又容易明白。而且也很实用，笔者仅仅用了一天的时间就把这本赚钱秘笈給看完了。

《孙子兵法》是世界上最早，最出色的兵书之一，在以前只运用在战场上，现在无论是政治，商场，职场，人际互动，日常生活，股市甚至情场也通用。一些耳熟能详的句子好像“知己知彼，百战不殆”，“攻其无备，出其不意”，大家应该都不陌生。不过或许你并不知道这些句子出自孙子兵法，甚至更不懂原来这些招数也可以运用在股票投资上。那么就让冷眼来告诉你吧。

阅读孙子的孙子兵法或冷眼的孙子股市兵法这一类博大精深的书籍并不能像建筑工人吃杂菜饭那样狼吞虎咽，而应该像淑女品尝甜品那样慢慢细尝。而且当空闲时，或者遇到难题的时候，拿出来翻一翻，看一看，或许会得到解答或不一样的启发。

《孙子股市兵法》是一本把孙子兵法融会贯通并套入股票投资理论的投资书籍，书中除了谈及一些投资理论，也提及了一些实践例子。而且都是投资本地股市的例子，这让读者感觉更贴切，更容易明白。

书中也提到说要赢，就要靠谋略，要出奇胜。意思是想要投资成功，就一定要有策略。而策略来至于勤做功课，做好准备功夫。因为只有多做功课后，才知道赢的窍门，洞悉窍门的人，就是内行人。内行人更能对事物的价值作出正确的评估，制定一套好的策略，提高胜算。这也是冷眼前辈说的硬体，但是投资要成功，需兼备硬体和软体的素质。软体指的是个人修养。因为具备软体素质，你才敢于与众不同，利用反向思维在股市低点时捞底。做到本小利大，亏则有限，赚则无限。就好像巴菲特所说的安全边际一样，以便宜的价格买入价值高的股票。能够在股市下跌时买股票，就好像年底大促销血拼一样。一个字“爽”！

“知己知彼，百战不殆”

知己，就是说要了解自己，清楚自己。要知道自己能承受多少风险，自己追求的理想回酬率是多少，还有最重要的是要多少年的时间来达成财务自由的终极目标。知彼，在这里彼也可以说是股市（或股票），知道你买的是什么公司。除了要了解公司的业务与财务状况（各种历史资料），还要真正了解公司的生意模式与竞争力。失去竞争力的公司，千万不要买，否则非但不能百战不殆还容易折戟沙场。

危“机”，还是“机” 会?

1997年，2007年，接着是2017年？每隔十年一次的经济风暴不禁让人提心吊胆。不过阳光总在风雨后，机会总会出现在危机之后。所以一定要做好准备，因为机会只留给有准备的人。我们要平时当战时，战时当平时，随时做好应变的准备。就好像屋顶漏水，你会选择在雨天还是晴天修补呢？乐观的人会继续留在股市，把手头上的现金都用来买股。悲观的人则会选择把手上的股票套现，等待良机的出现。前者激进，后者保守，所以两者要拿捏的好，是需要功夫的。

回归基本面

无论是冷眼前辈还是股神巴菲特都一再强调，想要投资事业成功，价值投资法是不二法门。因为财富不能在真空中存在，一定要有“价值”的支撑。所以一切投资行动，都必须与基本面挂钩。只要投资理念正确，且择善而固执之，就能像大浪淘沙，持久必胜。

勿以善小而不为，勿以恶小而为之。

这些听似简单，人人都明白的道理，又有多少个人能够真正遵循，不被诱惑，时刻保持清醒的去实践呢？坚持价值投资法就像开火车一样，只要不出轨，一定能到达目的地。男人出轨还不至于死地，但是火车出轨就必死无疑。所以不认真，不严肃对待股票投资的人，最好不要投资股票。

很多人在开始投资后被其他人影响，加入投机的行列。这些都不足为奇，因为贪图小利是人性的弱点，永远不变。不过谨记一点，投机者多数败多胜少，因为股市短期就像波浪起伏那样难以预测，但长期则像潮汐起落不难预知。总而言之，不要因为道理简单容易明白就忽略了，勿因道小而忘之。

多算胜，少算不胜，而况于无算乎？

之前无意中看见一位网友留言说到，如果大户们都熟读了这些兵法并用来对付我们这群散户的话，无法想象我们会死得多惨。那么如果两个人都读了《冷眼孙子股市兵法》，谁又会略胜一筹呢？那么就要看谁能够真正明白过中道理并且要懂得变通，活用于实战。这也是为什么书里一再强调“变”的重要性。这本结合孙子兵法和价值投资的书籍真的让笔者获益良多，期待冷眼前辈再推出新书。

多读胜，少读不胜，更何况不读呢？

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相隔兩個月後，意外再次看到前輩的文字出現在報章上，很開心，分享于此:兩隻黑天鵝觸發浩劫(上篇)本文主要敘述黑天鵝的定義以及前輩對本次黑天鵝事件的一些個人看法，較少觸及其對投資与股市的關聯性的敍述，或許明日的下篇會是大家更感興趣的所在。順道摘錄一些前輩在《孫子股市兵法》一書里的一些水星熊喜歡的語錄與精華:

冷眼孫子股市兵法摘錄

MONDAY, APRIL 6, 2020

相隔兩個月後，意外再次看到前輩的文字出現在報章上，很開心，分享于此:兩隻黑天鵝觸發浩劫(上篇)

本文主要敘述黑天鵝的定義以及前輩對本次黑天鵝事件的一些個人看法，較少觸及其對投資与股市的關聯性的敍述，或許明日的下篇會是大家更感興趣的所在。

順道摘錄一些前輩在《孫子股市兵法》一書里的一些水星熊喜歡的語錄與精華:

~投資者在投入股市之前，第一步是建立正確的投資概念，這是投資成敗關鍵所在，第二步研究投資理論，技術及上市公司，第三步才是進行投資。

~情緒是可以經過訓練而加以控制的，情緒激烈波動時，最好冷靜半小時，不要採取任何行動，暫離股市。投資應在心平氣和的情況下進行，此時頭腦清醒，衡量得失，才不會失准。投資者亦應以平常心看待投資，若患得患失，影響生活，得不償失，愚不可及。

~以事實和數據，作為判斷的基礎，切勿根據意見和看法作出決定。信心一定要建立在事實和知識上，而不是建立在幻想和希望上。

~不要因為害怕失去機會而匆忙地採取行動。在買進時，估計能虧多少，不要估計能賺多少。要立志賺大錢，不要立志賺快錢。

~人的弱點就是朝阻力小的方向走，隨眾就是阻力最小的地方。獨立思考是苦事，多數人懶得去動腦筋，以別人的腦作自己的腦，卻不用自己的腦去思考。投資者最可靠的嚮導，應該就是自己，所以應該下功夫訓練自己，這樣才有能力判斷分析師的推薦是否正確，并從中吸取投資所需的營養。

~警惕是必要的，但不要恐懼。即使是偉大的投資家，也衹能做到勝多敗少，不可能做到百戰百勝。正確的做法，不是因害怕風險而放棄股票投資，而是在面對股票的風險時，採取必要的行動，以減低風險。

~沒有基本面的股票，股價節節上昇，你錯過了賺錢的機會，你應處之泰然，因為有一些錢，不是你可以賺的。平時就勤做功課，儲存知識，等待機會出現時，隨時拿出來應用。若把平時當戰時，戰時當平時，隨時做好應變準備，嚴陣以待，任何風暴出現，都可安然度過。財富不能無中生有，若無實質價值的支撐，絕對不能持久存在。如果找不到什麼可買的，就什麼都不買。無論股價怎樣波動，都與基本面掛鉤，沒基本面的支撐，就不買，這樣就可以避開許多陷阱。

~長期持守成長股，是保富及增加財富最理想的辦法，但這個方法的應用，要有一個大前提，就是盈利要保持長期，穩定的成長。在持股期間，上市公司的業務可能受到種種不能預測因素的打擊，股市也可能崩潰，如果所選的不是基本面強穩的好股，恐怕難以生存，所以一定要堅持只買基本面強穩的股票，這樣即使短期投資失利，長期仍可翻身。

~以低廉價格入股上市公司，這道防線，堵塞了虧蝕之門，牛市重現時，股價會大幅提昇，投資取得豐厚回酬。投資者即使以低價買進好股，也還是要貼身監管，跟蹤企業的變化，才可獲利。

~股息的意義，不止于股東取得現金，而是反映公司的財務情況，這是比現金收入更重要的。買劣股，猶如養了頑劣兒女，晚年不但不照顧你，反而可能虐待你。買好股，不斷增值，穩定派息，猶如養得兒女成才，而且非常孝順，使你安度晚年。對兒女你沒有選擇的餘地，但股票你可以選擇。

~沒有借錢投資，即使所買股票一文不值，你也不會破產，破產的都是借錢買股的投資者。如果你還是想借錢買股，請記住，借款只作短期周轉之用，切勿借錢買股用作長期投資。

~通常大戶入場是不動聲色的。如果他們高調出擊，那是要為了推高股市，以達到某個目的，不是真誠投資，而是虛張聲勢。散戶要在股市中勝出，最有效的方法，是“以治待亂，以靜待嘩”，低價買進好股之後，就不動如山，如此一來居心不良者就奈何散戶不得。

~見報率奇高的企業，多數虎頭蛇尾，反而是那些有一則説一，有二才說二的企業，按部就班去發展業務，為股東創富。這種情形，就好像到處吹牛的人，多數是外強中乾;那些不多話，腳踏實地生活的人，反而底子深厚，衹是深藏不露而已。

~要投資成功，一定要有守紀律的精神，嚴格遵守一些投資準則，在亂象不絕的股市中，保持一貫的投資哲理，猶如在戰場中，處變不驚，這樣才有可能投資成功。每一個人的需求不同，每一個投資者都是獨特的，理應有獨特的選股方法。

~一個投資組合，到底是多元化還是集中投資較佳?那就要看投資者對股票的瞭解程度而定。投資股票一個不可妥協的原則是，不瞭解就不買，若你瞭解的股票多，可用多元化投資法;若你瞭解的股票少 則宜用集中投資法。如果不瞭解 則兩法沒分別，因為採用任何方法都會失敗。

~股市暴跌，一般投資者魂飛魄散，心有餘悸，需時數月才能回過神來，所以，股市到谷低後，投資者會有足夠的時間去買股，無需倉促行事。“待其定也”才下手，可減少錯誤，提高勝算，即使買价略高，但風險較低，也是值得的。而在機會出現時，買股行動要果斷，買進后，就要“慢”---長期持有，由一年守至三五年不等。至於何時脫售，可根據基本面作出決定。在本益比高過成長率(比如成長率為20%，本益比超過20倍)，或是周息率低於銀行定期存款利率時，就應考慮脫售。你買進一隻股票的理由，不應該是因為股價會起，而是因為該股的盈利會上昇。

還有很多其它個人喜歡的內容，但礙於篇幅的控制，往後有機會再分享，最好當然還是由自己去汲取智言。

 

靠甩手功調養身體，平甩功加掐指打通全身經絡

李嗣涔 博士（前臺灣大學校長）2018-01-11 | 瀏覽數 431,645

 

 

 

【早安健康／李嗣涔 博士（前臺灣大學校長）】既然經絡不通是百病的根源，要如何打通經絡就成為未來預防醫學時代保持身體健康的首要任務。中國傳統的氣功正是幾千年來人們強身保健的首選。 

我在一九八八年發現的科學氣功「快速思想練功法」方法簡單，主要是藉由快速思想答數，把大腦波激發與身體的經絡穴道產生共振。速度快的話三十秒鐘就可以氣集丹田， 藉由大口吸氣把氣帶上任脈(下圖1)經過胸口及承漿穴跨過嘴唇往頭頂傳送，也可以藉由提肛把氣下降到會陰穴送往督脈(下圖2)，沿後背脊椎骨中線送往頭頂百會穴，打通任督二脈以後，就可以產生強大的治病能力，不但解決長期的支氣管炎，也可以一天治感冒或是根本不感冒了。所以進入氣功共振態，似乎是打通經絡的最好方法。


但是這個功法卻不是人人可學。例如，內人在我發現「快速思想練功法」時，就馬上嘗試，的確可以很快的將氣集某個穴位如膻中穴，卻無法走氣、循行經絡，因此無法感受練功的好處。因此我心裡總會產生疑問：有沒有更簡單、有效的練功方法呢？ 

平甩功加上掐指，加快引發氣感

我曾經練過禪密功、香功等等功法，不同功法間其實內容相當類似，除了擺動手、腳的姿勢外，都很難在練功當中或事後產生氣感，不像我的科學氣功那麼有效，當然也許是練功的境界還不夠高的緣故。

二○一四年，內人因肺部發現有腫瘤，於是到大陸去讓一位有特異功能的孫老師治病。沒想到孫老師竟然幫她疏通背部的膀胱經，然後把一團堵塞的氣團抓出向外一撒。那一刻，我突然理解到，健康靠別人或醫生來維護是沒有效率的，自行練功，改善體質、打通經絡、改變腫瘤生長的環境，才是對抗疾病的正道。

回來以後，我們就選擇正在流行又最簡單的平甩功作為練功方法。 平甩功是雙手甩四下，不超過心臟高度、腳再蹲一下。當時太太在練，我也陪著練，第一天只練了二十分鐘，沒有甚麼特別的感覺，我當時想這與香功、禪密功一樣，甩甩手、彎彎腳，像做體操一樣，應該不會刺激腦波、產生共振進入氣集丹田的氣功態。


完全沒有想到的是，當天晚上睡覺時，躺在床上身體一放鬆後，竟然發動氣機，氣如泉湧，從丹田開始不停的巡行全身大小周天。結果我一夜沒睡好，就像我第一次練禪密功得氣的感覺，也像李師父在一九八八年幫我打完氣後那三天的感覺，我已經二十多年沒有經歷過這樣強烈的感覺了，真是震驚呆了，我的經絡是不是太久不暢通了？這麼甩一下手，只花了二十分鐘，就把手臂及腳部各別的三陰三陽經脈都整理拉直了，晚上躺在床上身體一放鬆，就刺激大腦引發共振態，讓氣感循著拉直的經絡動了起來。

第二天，更驚人的事發生了。內人白天坐捷運時，閒來無事，就做了做雙手掐指的動作，沒想到竟然也氣動了起來，二十八年來她練我的科學氣功、香功等種種功法皆毫無成就，在一天之內藉由平甩功及掐指功，竟然也讓氣動了起來，我感到老天再次地把健康祕密展現在我面前.

掐指是觸發氣行經絡的關鍵動作

藉由平甩功或其它練功方法，把身體及四肢的經絡拉緊整理成比較有序的狀態，就像修公路一樣，先要打好地基，包括剷平突起處的障礙，低窪處要用碎石鋪得較為平整，再鋪上像瀝青等好走的路面，用壓路機壓實路面，等到瀝青降溫凝固後，就可以放行車輛，正常通行。經絡要打通似乎也是一樣，一般練氣功就是把經絡整理拉直後，還要經過走氣的程序，才能讓它變成信息的高速公路。

這個走氣的程序需要經由其它刺激方法來啟動，才能引發大腦氣機。例如掐指，等同用低頻震動刺激穴道、或躺在床上放鬆全身等動作，調動經絡開始走氣的生理反應，也就是進入氣功「共振態」，氣所經過的經絡，才能真正被修復成讓信息暢通的高速網路，也啟動了體內網路的強大禦敵功能。

本文摘自《科學氣功：李嗣涔博士30年親身實證，每天10分鐘，通經絡袪百病》／李嗣涔 博士／三采文化出版

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