美国狂印钞票，关我们什么事?

最近，无论在平面媒体或电子媒体上，“量化宽松”（quantitative easing） 这个词频繁出现。什么是“量化宽松”？对一般人来说，这只是个令人看得一头雾水的词。

简单说，量化宽松其实就是印钞票的意思，它的学名叫做“量化宽松货币政策”，俗名叫“印钞票”。

谁在印钞票？当然不是新加坡。这是美国为了救市，却苦于没有钱，只好发公债，然而公债也没什么人要买，只好自己印钞票自己买。

美国果然是印钞机，要多少钱就印多少。这也就是美联储日前宣布，到2011年6月底以前，将购买6000亿美元美国长期国债，以进一步刺激经济，化解通货紧缩风险。而经济学家将美联储这一举动称为第二轮量化宽松政策（QE2）。

或许有人会问：美国狂印钞票，关我们什么事？当然有切身关系——从大人物到小人物，从白领到蓝领，从专业人士到家庭主妇，衣食住行都会深受影响，因为物价将因此进一步上涨。

这次是美联储重启量化宽松货币政策。第一次量化宽松货币政策是在雷曼兄弟于2008年9月倒闭后推出，当时美联储将其资产负债表由8800亿美元扩大至2.3万亿美元，此举稳住了金融市场，拯救了银行业，但是对就业、消费的帮助却不大。这一次，美国在就业情况不理想及面临通缩的状况下，推出第二轮量化宽松政策。

将导致全球通胀激增
毋庸置疑，美国第二轮量化宽松政策将导致全球通货膨胀激增，而在美国狂印钞票，美元不断流向全球市场，亚洲、新兴市场成为这波热钱的暂留地，股、汇、大宗商品等资产都被炒得红红火火，到头来就形成资产泡沫。所以，大家最好有个心理准备，在未来一段时间，整个金融市场会被扰乱，而且充满变数。

有专家就形容，美国这次是在“吹”史上最大的一个泡沫，而这个泡沫何时会破裂，应该不会是太久的事。有人还大胆预测：美国多印6000亿美元钞票，全球经济可能放缓20年。

亚洲、新兴经济体怎能不深受其害呢？新加坡人可能要高喊：“美国人搞出来的什么量化宽松，我们的心情可一点也不轻松啊！”

难道美国这次的举动是在“损人利己”？“损人”已经不言而喻，至于是否“利己”，则有待证明。

我们已顾不了美国这么做会不会“利己”，眼前最令人关注的是，接下来新加坡的通胀会加剧到什么程度？我们的食品价格会涨到什么程度？油价会涨多少？好不容易稳定下来的房市会不会再度升温？房价会再涨多少？不断飙涨的股市何时会崩溃？

这些担忧都是和一般小市民息息相关的。而另一个更令人担忧的问题是，新加坡的整体经济看来会受美国这次量化宽松货币政策拖累，好不容易从衰退中稳步走向复苏，并取得强劲增长的经济，很可能会被拖慢下来。

所以说，美国狂印钞票，不仅跟我们有关，而且关系很大。上个月，金管局预计，我国通胀将在今年底达到4％左右，明年上半年也会持续高通胀水平，直到明年下半年才逐渐回跌到2％。虽然政府已经尽最大的努力，通过让新元升值来缓和通胀压力，然而，现在给美国这一搞，通胀风险恐怕会加剧。由量化宽松货币政策引起的潜在高通胀风险，随时会出现。

中国央行行长要“筑池”防热钱
美国这种向全世界输入通胀的“量化宽松政策”已经引犯众怒，各国领导除了担忧，还能做什么呢？对如洪水般涌入亚洲的热钱，各经济体要如何应付？中国央行行长周小川的说法是，把短期投机资金放进一个“池子”，不让热钱任意泛滥到实体经济中。

这种“筑池防洪”之说值得探讨。我们是否也应该考虑筑个池来放热钱？但这个“池子”是股市、债市好呢，还是其他？照理说，债市的容量大，流动性好，而且交易主体是银行，资金势力雄厚，有能力应付市场波动的冲击。然而，所有热钱流向债市也不是好事。

至于股市，如果热钱的巨额资金投入股市，必然带来股市大起大落，对金融市场及一般股民不利。而握有美元的市民，买金、买银都好，就是别眼睁睁看着它们一天天贬值。

对于本地投资者来说，此时无疑是投资良机，如今股价涨、油价涨、金价涨、银价涨......涨声一片，全民弥漫在歌舞升平的气氛中，在泡沫未爆破之前，还是值得庆祝的。但不得不提醒投资者，要量力而为及小心管理风险，以免一旦泡沫爆破，资产价急挫，将重演九七、九八年亚洲金融风暴后的惨况。当时的黑暗日子，相信许多市民余悸犹存。

股价或许可以任意炒，房价可不能炒，否则到时可能要上演“美国重启印钞机，我们重启灭火器”的戏码了。