A Stock, by Heck, for her Dividends

以下可能是投資最重要的要點:


1) 選股是十分重要的，要知其「Business Model」、「競爭優勢」、「業務前景」、「財務狀況」、「管治質素」、「自由現金流的可持續性」、以及「派息紀錄和能力」

2) 宏觀因素的分析，包括經濟和相關行業

3) 「Market Sense」，這不能教的，是要自己從經驗中「悟」出來的

4) 「Common Sense」以及「Logical Thinking」

5) 變通，所有「Factor」係有轉變的可能性。如果制定錯的「Assumption」，後果嚴重

6) 或許「Technical Analysis」可以幫你於一個較為有利的價格做買賣，但主宰股市的因素還是「基本面」、「估值」、「風險」和「情緒」

7) 「股息率」的重要性，未到逆市之前相信大部份人當之為「耳邊風」。「John Burr Williams」於「Theory of Investment Value」一書內說過: 「A cow for her milk, A hen for her eggs, And a Stock, by heck, for her dividends 」

8) 部位控制(Position Control)的重要性，並按「風險」、「地區」和「行業」作出分類

9) 分散投資的重要性，永不能忽略。正如鄧普頓爵士(Sir John Templeton)常向人們說: 「因為無論你多聰明，也不能預計或控制未來。」

10) 唔好亂玩「Margin Trading」