油价不可能回跌

屋漏偏逢连夜雨，用来形容今天全球的经济情况最恰当不过。美国次贷风暴未平息，对金融市场的冲击越来越大，原油价格继续看涨，而“成本推动型”通货膨胀正严重冲击亚洲经济增长，持续时间越长，造成伤害就越大。今年亚洲地区的通胀率，将是1997年至1998年亚洲金融风暴以来最高的。美国金融市场的烂摊子，最终还是必须由美国政府通过纾困措施抢救。但油价没有立即解决的方案，油价牵动所有的经济活动，最后的结果是令人心烦的连夜雨，变成一场世界性的倾盆大雨。油价高涨有两个说法：油价有可能下降吗？下降幅度会有多大？今天油价的高涨有两个说法，一是投机炒作，另一个是求过于供。国际大炒家索罗斯（George Soros）早前将矛头指向投机活动，有些分析师认为炒作成分不到15％；股神巴菲特（Warren Buffett）认为供求紧张刺激油价狂上，持有相同看法的专家也不少。唯一可以肯定的是，油价还是会屡创新高。曾任布什政府能源顾问的Simmons & Co行政总裁的西蒙斯（Matt Simmons）指出，全球产油量已于2005年见顶，并将于不久之后大幅萎缩。这位石油财经专家说：“到了2015年，假如我们能够维持每日6000万 桶产量，已是相当幸运（目前每日约8500万桶）；我担心届时只剩下每日4000万桶。”巴菲特近日接受CNBC访问时指出，原油供应过去数十年来，一直大量超前实际所需，直至最近一两年增产空间已所剩无几，才会导致油价节节上升。而投机活动并非高油价主因，若禁止原油期货买卖，高油价问题也不会有什么改变。有“末日博士”之称的麦嘉华(Marc Faber)也认为，全球原油供给远小于需求，油价未来将上看每桶300美元。麦嘉华最近受邀到台湾演讲时表示，亚洲有36亿人，每天原油需求量2200万桶，美国仅3亿人，每天却需要2200万桶，且原油进口率从过去23％一路 提升到现在的73％；中国和印度过去需求量已大增一倍，未来12至15年，需求量会再增加一倍，这些因素将会使得原油供应不足。他也表 示，1988年以前，每年发现新原油蕴藏量均大于需求量，甚至在1964年发现最大新原油蕴藏量为480亿桶，当时需求量仅120亿桶，不过目前每年原油 需求量为300亿桶，新发现原油蕴藏量仅50亿桶至60亿桶，需求远大于供给，未来油价不可能下跌，甚至有机会达到每桶300美元。

专家预测--世界产油量今年见顶

2005年4月间，油价突破每桶60美元，当时有市场已预见石油产量快见顶，很多专家和知名的分析师都加入成为“百元油价俱乐部”会员，认定油价将会无可避免地冲破每桶100美元。“产油量见顶”是指全球石油产量升到最高点后掉头下跌。而近两年来，油价一直在高价位盘旋，上涨至150美元只是时间问题。当时，全球顶尖能源分析家西蒙斯在英国爱丁堡一个石油会议上发出警告，中东国家的石油蕴藏量可能远低于官方数字，国际油价可能在三年内冲破每桶100美元，虽然石油需求不断上升，但“产油量见顶”的局面正迅速来临，触发石油危机，令全球经济崩溃。在90年代，石油低价推动了经济繁荣，但相反的，紧随在石油危机之后的往往就是经济危机，美国历史经验已告诉了我们这个残酷的事实。因此，如果这次石油价格继续上涨，必然会拖累美国经济乃至世界经济。亚洲国家及其他新兴国家近年来对石油的需求大增，以中国为例，目前中国每日的石油消耗量已接近2000万桶，相信在未来五年，来自亚洲国家的需求会超过4000万桶，令全球每日石油消耗量持续上升。50年代创建“石油顶峰理论”模式的哈佛大学教授金·胡伯博士（King Hubbert），在“The Impending World Oil Shortage”一书中，曾准确预测美国的石油产量在70年代会达到高峰，世界石油产出在2005－2010年达到顶峰，之后会逐渐下降直到枯竭。金·胡伯于2004年再次指出，世界产油量将在2008年见顶，其后产油量将急速下滑。他更预测，石油蕴藏量将在30年内完全被消耗，这个预测也得到实例的证明，例如目前14％被发现的新油田都是位于14个古老的大型油田附近，而余下的85％被发现的新油田则属于小型油田。另一个事实是，陆地的油井也快开采完，石油商纷纷将目标转向海上，这造成钻油台的订单大增。油井逐渐枯竭是眼前的事实，全球将要面对的是油井枯竭后造成的长期影响，甚至引发灾难性后果。按这种供求趋势，油价即使下降，幅度也是有限的。近年随着石油需求的猛增，金·胡伯预言就快成真，能源界和各国政府已在为未来如何应付能源危机而担忧。而能源危机迫在眉睫，各国对能源的争夺可能是未来导致冲突的主要原因。

高油价冲击汽车业和制造业

油价飙涨使得全球汽车业重新洗牌，耗油量大的大型车在美国车市滞销，省油小型汽车看俏。美国汽车龙头通用公司六天前刚宣布业务大整顿方案。卡车和休旅车向来是通用的金鸡母，金鸡母下不了蛋，约有160亿美元债务的通用，股价这个月初已跌破10美元，为50年来头一遭。油价成倍上涨，使得过去数10年成为“世界工厂”的中国生产成本日益上升，不少生产商已搁置在中国的增产计划。中国除了面对重大的通胀压力，土地和工资成本已不再便宜，油价的大幅飙升，更使厂商必须考虑到运输费用，而当年把北美厂房关掉的美国企业，开始把生产线搬回北美本土。全球制造业很快将再次掀起大挪移。为了降低因油价飙升而不断上涨的运输成本，厂商会考虑把制造基地搬到距离消费者更近的地点，因此会把进一步扩大海外生产的计划冻结。这将使过去30年来将生产线转移到海外的情况出现一次大逆转。从亚洲运输一个40英尺的集装箱到美国东岸，目前成本已是八年前（当时油价20美元一桶）的三倍，若油价飙至每桶200美元，运费还会再增加一倍。因此将生产线设在成本更低的地区，已是不可取的做法。离开最终消费市场越远的生产基地，生产成本再便宜，也抵不上运输成本。油价继续上升，运输成本在最终价格中所占的比例将更大。美元的疲弱、中东政局紧张及油公司的劳工问题，将对已经高胀的全球油价造成更大推升压力，油价更没有下跌的理由，很快，我们将看到更多行业受到重创，航空业是其中之一。