为什么巴菲特会羡慕你

巴菲特一直被视为最为成功的投资者。不过为什么巴菲特希望他可投资的资金少一些呢？读了这篇文章之后你会发现同巴菲特相比，作为一名小投资者，或许更容易取得投资高回报。

价值投资的艺术
沃伦-巴菲特对价值投资的完善作出了很多贡献。他师从于公认的华尔街证券分析之父本杰明-格雷厄姆（在19世纪20年代就以其衡量公司内在价值的投资策略而闻名）。根据他的投资策略，只有在公司股价低于公司的内在价值时，他才会买入股票。同样，巴菲特选择的目标公司也需要满足这样一些基本条件：公司拥有出色管理、简单易懂的商业模式、较高的利润率、较低的负债水平。接下来，他才会进一步地去确定公司未来5-10年的预期成长率。如果公司的股价低于未来的预期水平，这个时候巴菲特才会把它纳入长期投资组合中。

在巴菲特的带领下，伯克希尔哈撒韦已经成长为拥有2000亿美元资产的伟大公司。根据2005年8月一篇文章中的统计，在1980至2003年的24年中，有20个年头，巴菲特的投资策略都成功地击败了标普500指数，平均年回报高于标普500指数12.24个百分点。这样的高回报并没有高风险，伯克希尔哈撒韦的投资组合中多数都是大型企业股票，例如强生公司、美国安豪泽布施公司、卡夫食品等。


成长性
复利在巴菲特的成功中扮演了重要的角色。在他选择的时候，一只股票盈利的复合年度增长率至少要达到10%的水平。在四十年前他刚开始的时候，有许多达到这样最低投资回报要求的股票可供他选择。虽然他那时候的资产管理规模不能和现在同日而语。

现在，巨大的资产规模和成功也为巴菲特带来了问题。他的新挑战是如何使庞大的资产依然保持过去的增长水平，而巴菲特却只能从那些市值规模巨大的公司中选择优质股票。现在可选的范围相对小了许多。

在2007年，巴菲特增持了1400万股美洲银行，增持幅度为59.1%，而这只仅仅占了他投资组合的0.74%；增持350万股Sanofi-Aventis，只相当于其投资组合的0.18%。


小投资，高回报
在1999年的一次股东大会上，沃伦-巴菲特坦言如果他只有一小笔资金，他可以取得50%的投资回报。对于1亿或者10亿美元的资金，他不可能取得这样高的投资回报。因为高速成长的小型公司才能取得最高的回报率，可惜这样的公司现在帮不上巴菲特的忙。举个简单的例子，如果巴菲特投资一家市值2亿4千万美元的公司并取得了100%的增长，对伯克希尔哈撒韦公司业绩增长只有0.3%的贡献，考虑到研究的投入，根本不值得伯克希尔哈撒韦这样做。尽管增长快速，如今的巴菲特也只能远离这些小公司股票，因为他不想引起小公司股价的不正常上涨，也不愿意去控制一家上市公司。

巴菲特并不是唯一一个因为成功而面临这种尴尬的人。许多优秀的共同基金和投资管理公司也经常因为类似的原因拒绝新的投资者，过大的资产规模会使得管理者们难以掌控，也难以实现投资者期望的收益水平。

总结
因此，对于一般的投资者而言，资金量少确实是一种投资的优势。而且现在发达的网路和资讯手段帮助中小投资者们可以更加方便的进行股票的买卖，更容易挑选优质的成长性上市公司，也有众多的中小企业可供选择。即使作为资金量少的投资者，依然可以进行投资分散组合。作好研究、坚持正确的投资原则、选择优质的股票并长期持有。如果你做到了，你的财富会实现复利式的快速增长，巴菲特也只有羡慕你的份儿