貝南奇叫醒隻熊
1950至80年美國樓價上升，但收入升幅更大，結果令資產值由負債十四倍到負債八倍。八十年代中期開始美國人收入升幅減慢、利率下降及供樓年期延長，由過去十五年漸漸延長到二十至二十五年甚至三十年。利率下降、供樓年期延長，令更多人可以負擔得起供樓；直到2006年年中，即使低利率、長年期，美國人亦供唔起樓，樓價開始回落，引發次按危機。去年9月至今年4月利率下降雖然對供樓者有些少幫助，但能否阻止美國樓價進一步回落？
據美國統計數字，退休後大部分人生活水平都只能維持工作時期70％（即大部分人都要節衣縮食），到去世之前仍唔使為錢而煩惱打工仔只佔退休人口4％（真係好少）！
Grould Asset Management創辦人Donald Gould認為，呢次通脹上升同七十年代唔同。七十年代係工資推動物價上升，呢次卻係四金磚國（BRIC）需求帶動全球CPI上升。長遠而言，四金磚國股市同地產可睇好。但短期而言，新興市場股美國債券息率向上時調整幅度亦較大，係高風險、高回報率項目。
去年8月貝南奇認為挽救美國樓價較通脹率上升重要，去年9月開始到今年4月佢將利率由5.25厘降至2厘，但美國房屋市場及金融服務業過去九個月仍損失超過5000億美元。上周四開始佢突然認為通脹問題較美國樓價回落更重要，此一改變，令上周五道指急跌接近400點。美股分析員認為貝南奇重新叫醒隻熊（今年3月到5月熊去晏覺）。
根據康狄夫理論，經濟完成三十年黃金期之後，通常有十至十五年高原期，然後係十年回落期。1997年至今香港經濟就係處於高原期（上上落落），2008年開始係咪進入回落期？
在投資策略上，我老曹係陰陽學說支持者（即太極圖）。所謂陽盛極必衰，陰衰極必盛。任何項目見底前必須流少少血、流大量汗及大部分人感到恐懼。任何項目都係what goes up must come down and not the vice versa！1989年6月5日北京滿街鮮血，我老曹卻認為係港股入市良機，曾被已故泰盛主席香大俠來電大鬧我老曹「冇血性」！作為一個人，面對六四事件，的確應該痛心疾首；但作為一個投資者（或投機者），則係入市良機。1997年7月大部分港人敲鑼打鼓迎主權回歸時，我老曹居然賣掉香港樓改為投資英國物業……理由係我老曹乃陰陽學說支持者，見到香港盛極而衰。資本主義制度下社會從來很殘酷：一場森林大火將美麗景色盡毀，變成一片焦土，然後又焦土上由已死大樹留下種子萌芽，十年八載後又再大樹成蔭。生生死死循環不息，直到永遠。油價推上139美元一桶令人感到恐懼、流汗，部分國家甚至出現流血場面，係咪森林大火？我老曹木宰羊。1999年一桶石油只值10美元，當年有邊個相信油價可見100美元，更何況139美元？今天應否利用高油價去減持石油股？我老曹已冇資格畀意見，因為我老曹自油價高見100美元一桶後，已放棄分析油價矣。
No comments:
Post a Comment