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Friday, February 24, 2012

分享锦集:如何发掘第二线优质股

我在《格林尼和金锋大股东廉价私有化上市公司》(1月30日)一文中,最后一句为“机会是在第二线优质股”。

这句话,引起了不少读者的兴趣,不断的有人问:

⑴为什么我认为今年的赚钱机会是在第二线优质股?

⑵“第二线优质股”是指那些股票?(要符合什么条件才有资格称为“第二线优质股”?)

⑶怎样找出有潜能的第二线优质股?

⑷散户应采取怎样的投资策略?

现在让我逐项回答上述问题:

答案一:为什么我认为今年的赚钱机会是在第二线优质股?

金融海啸重伤 散户却步股市

次贷风暴所触发的金融海啸重伤散户,使散户却步股市。在过去三年中,在股市积极投资的都是投资机构,他们所买的都是活跃的蓝筹股,导致蓝筹股持续上升,至今高企不下。

对于第二、三线股票,一来是由于交投不活跃,票量不多,而素质又良莠不齐,投资机构不感兴趣,导致股价长期不振,形成了蓝筹股与第二三线股股价各走极端的怪现象。

在长期被投资大众冷落的情况下,导致许多第二线优质股价值严重被低估。

大家只要仔细阅读报章的股市行情表,就不难发现,蓝筹股的本益比,许多已在15倍以上,而许多优质第二线股票,本益比在5倍以下的,比比皆是。两者形成了强烈的对照。第二线优质股何以无人问津?我想原因有二:

⑴是不了解。大马投资者认真研究上市公司的人数,出奇的少,大部分人都没兴趣做功课,导致大部分人不了解上市公司的价值。

⑵大多数人只感兴趣投机,以赚取快钱,对于长期投资,兴趣索然。许多第二线优质股都不是热门股,股价波动不大,难以引起投机者的兴趣。

股票投资,假如你是一名“跟随者”,跟在别人后面,大家买什么你也跟着买什么,那么,你只能赚到大家所能赚到的钱,你的投资成绩,不可能比别人更特出。

如果你想你的投资成绩超越一般人的话,那么,你就一定要跟别人有不同的想法,必须做别人不想做,不要做的事,这样,你才有可能赚到一般人所无法赚到的钱。

这就是“反向”的真义。

就以目前股市的情况来说,我认为,大部分蓝筹股价值已反映在股价上,上升的幅度以回酬巴仙率计算,肯定不如价值被严重低估的第二线优质股。

答案二:第二线优质股是指那些股票?

“优质股”须具备条件

第二线股亦良莠不齐。我认为惟有具备以下条件的股票,才配称为“优质股”。

⒈要有合理的盈利表现,而且在可以预见的将来,其盈利趋势可以持续。

⒉派发合理的股息。

⒊现金流量平稳,不会出现货物滞销,导致周转不灵。

⒋预期本益比在8倍以下,越低越好。(以本财务年,不是以过去财务年的每股净利计算出来的本益比)。

⒌盈利有成长潜能。

要具备以上五个条件中的最少三个,才有资格称为优质股,成为我们考虑投资的对象。

答案三:走样发掘第二线优质股?从何下手呢?

研究报章找“灵感”

最方便的方法,是找一份《南洋商报》的“股汇”版,从“本益比”栏中找“灵感”。你可以将本益比8倍以下的股只写在一张纸上,作为研究的对象。

但要特别注意,报章用以计算本益比的,是上一个财务年的每股净利,而且是全年的数目。

现在的商业社会,竞争白热化,上市公司的盈利在一年中可以有很大的变化,所以,不要完全以一年前的资料作为选股标准,而是要跟进每季的业绩,以确保你是根据最新的资料,而不是根据一年前的资料作出投资决定。

有一些公司,曾有一个时期陷入困境,但经过重组及瘦身后,会像火中凤凰般,成为优质股。马建屋就是一个典型的例子。

读完公司文告

该公司在九十年代曾是蓝筹股,金融风暴之后,曾有一段很长的时间陷困,直到两年前,大力扩展借钱给公务员的业务,才脱胎换骨,以黑马的姿态出现,成为表现极为特出的优质股。

那些只记得该公司困境的投资者,忽略了该公司翻身的最新进展,都错过了低价买进该公司股票的良机。

有意“寻宝”的投资者,最好养成每天读完公司文告的习惯,这样,才有可能跟上上市公司的最新进展,抓住新的投资机会,取得卓越的回酬。

随手举一个例子,太平洋与东方保险公司(P&O),是2001至2008年的8年中,有7年蒙受亏蚀,这个印象深植投资者脑中,所以,一提到太平洋与东方保险,投资者的第一个反应就是该股不是好股,实际上该公司由2009年起就恢复盈利,而且逐年上升,去年已每股净赚20.18仙。

仔细看季报

再仔细看该公司的季报,该公司去年第三季每股净赚6.58仙;第四季赚5.95仙,比第一及第二季的3.96仙和3.68仙有显著的增长。

如果本财务年能够重复第三及第四季的业绩的话,到2012年9月财务年,就有可能每股净赚25仙,以目前1令吉的股价,预期本益比不过4倍,跟其他金融股相比,此预期本益比显然偏低。

太平洋与东方保险之所以能改善业绩,相信跟国家银行实施的风险管理新架构有关(RBCCapilalFramework,有兴趣的可以进入Google找到此份超过100页的文件,了解详情)。在这新架构下,保险(尤其是杂险)的经营环境改善了,今后保险公司的盈利可望更平稳。

将在2月底出炉的该公司本财务年首季的业绩,将是该公司能否持续去年最后两季业绩的重要资讯,有意购买该公司的投资者应注意跟进。

另一个典型的例子是供应汽车配给国产车的EP制造(EPMB)。

这家历史颇悠久的公司,给大家的印象是业绩平平,却很少人注意到在过去三年中,该公司的业绩有显著的改善,每股净利由2009年的4.51仙,到2010年的15.90仙,到2011年9月的三季已赚了18.58仙。

如果该公司到去年12月的第四季能保持第三季6.20仙的盈利的话,即将在本月底公布的去年全年每股净利可能达到25仙,以目前1令吉的股价,预期本益比也是4倍。

该公司五年来的股价除了去年5月一度突破1令吉的票面价值之外,从未超过1令吉,实在令人费解。

注意低调公司

由于大部分股友只热衷于热门股,对于低调公司视若无睹。一些低调公司,实际上是很结实的,例如建筑股中有一家叫高胜(KEN)的,以9586万的资本,手头拥有7108万的现金,每股现金74仙,完全没有负债。

去年每股净赚20仙,今年首三季已赚了17.79仙,全年业绩将在本月底出炉,预料每股净利将超过20仙,难怪该公司持续不断的回购该公司的股票,到1月17日时已买进了6,046,700股。(资料均取自公司文告)。

只要养成天天读公司文告的习惯,要发现有潜能的股票,并非难事。

假如你想在股市长期生存,就非勤做功课不可。勤于阅读年报、季报及公司文告,是挖掘有潜能股票最佳途径。

答案四:散户应采取怎样的投资策略?

赚钱要靠自己做功课

①买进时就准备进行长期投资。

生意是要时间去经营,才有可能把钱赚到手的。你必须给时间让公司的管理层替你赚钱。

生意是要按部就班去进行才能创富。

创富不可能一蹴而就,细水长流胜过一次过的暴利。

②买进股票后要贴身跟进公司的业绩进展,如果公司无法达到你预期的盈利,而又没有充足及合理的理由,就应立刻退股——把股票卖掉。

③所有的投资决定,都要根据基本面作出。

基本面必须有事实与数字支撑,不可存有幻想,更不可有偏见。

临渊羡鱼,不如退而结网。

记住,赚钱是非常个人的事,别人很难替你作主。

Sunday, February 19, 2012

赚钱之道

虽被誉为“股票神仙”、“赚钱之神”,邱永汉对金钱的渴求并不炽热,反之,他还利用有限的时间,放弃一些投资机会,撰写投资文章,以传授投资秘诀,创造更多的财富。正如他在自传中所说:“如果一个人~生老是在追求金钱,便无法使内心获得真正的满足。同样地,也不能因为本身缺乏金钱,而对人不尽情义、愤世嫉俗。因此,只要保持‘不贫,富而不淫欲’,反而是比较健康的人生态度。”
逻辑学的角度来说,股票赚钱学,是一种赚钱心理学,在于“为什么决定买进哪种股票”的心理认知。“赚钱之神”丛书与其说是以构想赚钱为出发点,不如说是思考赚钱反而比较贴切,因为书的内容并未确切地定义秘诀,只是据实撰写他对事物的思考过程,包括看法、资讯的搜集方法、推理的方法、对事物的处理方法等。为公众理财作一些参考。除了上面所提到的一些外,他对以下几个经济理论的独到分析,对我们成就事业或许能产生些许实质性指导。
“慌张的乞丐,得到的饭不多。”成大事者需要忍耐,忍耐,再忍耐,这是邱永汉悟出的又一赚钱真谛。
如果想在股票市场获利,成为真正的赢家,除了当事人慧眼选股外,还需要一点“熬”的耐性和功劳二在传统的思想教育中,忍耐是人类必备的美德之一,在社会交往中有着广阔的发展空间。那么在经济学分析中,忍耐究竟有何等意义?只要看到因不能忍耐而吃亏的情形就会明白。
有耐性或没有耐性的差距,在股票投资上最能显示出来。购买股票时,大致以2年或3年时间为目标,以一倍涨幅为理想。内行的人都知道,观察企业股票的曲线图时,从开始引起一种趋势至达到高峰之前,老企业的业绩提高2借到3倍,股价也会反映出这种热潮而涨价2倍或3倍。以时间来看,大多数要花2年时间左右,不过也有长达3年的情形。这样,在预测公司前景、正式进入股市时,参与者寻找与自己预测相称的公司股票,持有两三年,股价翻倍的情形应能见到。问题在于能否避免误判、能否忍耐,而且两者之间,尤以后者更难。当然、有人会提出反对意见,认为这样做未免有些“贪得无厌”,应涨价20%卖出,下跌20%买进,只要有利可图即可、事实上,与其反复5次的对%而获利一倍,不如一次就涨价~倍,而且所付的手续费较少。这里面最重要的是介入者不要看错推动股价变动的经济动向。例如关于本田技研股一事,根据当时的国际经济形势,日本在节约能源与自动化方面获得成功,产品已培养出国际竞争力,这势必加深美日之间的贸易磨擦。倘若美国通过美元贬值仍不能改善其贸易恶化状况时,美国会采取措施阻止日本产品出口,对日本而言,惟一的出路是把对美出口产品的工厂移往美国本土。
基于这种观点,本田已在俄亥俄州设立电单车工厂,接着又设立汽车工厂,购买本田股票绝对预示着涨幅很大,赚钱很多。当时本田技研的股价大约600日元,谁知经过半年、一年后,本田的股价仍在600日元至700日元之间徘徊,后来的事实证明,经过一再无偿配股,本田股票竟涨到减0日元,那些中途抛出的人顿足捶胸也无济于事,由此可见贯彻信念、培养耐性该是多么重要。
其次是有关美元贬值与石油跌价的判断。那是1983年年底的事,当时一美元兑240日元,而每桶石油价格接近30美元。对美元超低、石油价格趋跌,邱永汉比较看好。如果是这样的话,日本产业界获利最多的企业是电力、气体与石油,其中涨势最大的要数东京电力。东京电力是超大型股,长年被认为是获利性股票。形势一直不错。虽认识到这一点,邱永汉因一念之差在起步阶段并未介入,而以购买丸善代替了东电。
购买丸善石油股票的原因是,当时的丸善虽无分红又有累积赤字,但其炼油能力大,如果以原油跌价、美元贬值来降低生产成本,公司业绩将会显著好转,股价一定上扬。况且电力或气体的势力范围,仅有地区之别,一般没有同业间的竞争压力,因降低生产成本而带来的业绩提高,会立即使股价直线上升,购买丸善实属合情合理的判断,遗憾的是在丸善公司与大协石油合并成ha石油后,他竟把Cblllt>的股票在300日元至400日元之间脱手,以至股价暴涨到1000日元以上以后,他只能眼睁睁看着巨额财富流失,为没有耐性而付出了昂贵的机会成本。
这给了邱永汉一个深刻的教训,但同时也使邱永汉重塑了他的投资理念,为以后的发展奠定了良好的基础。
从理论上讲,股票赚到的钱,就是一种忍耐费。任何人都很少遇见买股后立即涨价、大赚特赚的情形。为了保全自己,若在购买以后遇到跌价,一般以低价补进摊平损失,在恢复到自己的买价之前静静地等待一段时间,这期间对当事人而言是极具考验性的,稍有不慎就容易酿成大错,品尝不能忍耐的苦果。

邱永汉:今年看好A股明年注意双地雷

面对全球景气变局,邱永汉认为亚股将摆脱以往美股主导地位,走出自己的路。尤其是中国政府有意作多的A股,更是今年看好的市场之一,不过他也指出,中国当前经济结构埋藏危机。

有“赚钱之神” 称号,长期看好中国经济发展的邱永汉,首次提出警告,中国经济埋藏地雷!

邱永汉认为,全球经济前景危机重重,欧美国家与中国为首的亚洲国家各自存在严重问题。欧美面对庞大债务压力,其实是民主制度先天的过度福利缺陷;至于亚洲国家则是消费不足,两者的问题本质截然不同。在如此诡谲情势下,邱永汉对今年全球经济发展采取保守的态度。但长期而言,财政仍有调整空间的亚洲国家,成长机会仍比较乐观,表现将逐渐领先欧美。

“现在这(欧债危机)是在算总帐!政府只能以拖待变。” 谈论欧债危机时,邱永汉开宗明义地指出,在实施民主制度前提下,紧缩政策极难推行,欧美政府长期以举债应付开支,种下如今深陷泥淖的远因。

不动产泡沫化、出口衰退
“日本从很早以前就是这样,年收入五十多兆日圆,但是支出九十多兆日圆,算起来一年赤字就逾四十兆日圆。” 邱永汉忧心地说,解决国债危机的方法不外乎加税或金融体制改革,但对债务国而言,这是两帖旷日费时、又难以下咽的苦药,所以常要求债主直接削减债务金额,争端从此不断衍生。

至于美国,虽然经济数据看来呈现复苏,但自身同样债台高筑,因此也不能忽视一旦债务动荡,所造成的潜在威胁。“未来美元若要维持货币主宰地位,一定得维持信用才行。” 邱永汉进一步指出,美国债务问题将逐渐削弱美股对全球股市影响力,过去“美股溜滑梯、亚股摔落地” 的状况将减少。邱永汉更直言,中国“今年很积极想推升股市,未来可能进一步开放国际资金进去投资” ,在此情况下,亚股可望“走自己的路” 。

尽管邱永汉认为中国随着国内消费成长,将有许多投资机会浮现,但他也首次点出,中国经济埋藏不动产泡沫化与出口金额衰退两大地雷,是看好中国的投资人不可忽略的警讯。

邱永汉分析,中国房地产价格过度上涨,当政策调整趋势降临,金融业的不良债权问题会十分严重。然而今年是中国执政团队的“换届年” ,“换领导人时,一般都不会出事” ,因此他认为,等到二○一三年时,危机才会全面爆发。

中国消费市场大有“钱” 力此外,过去中国制造业强调外销导向,加工制造业的订单多来自海外,一旦遇上欧美地区减少订购,中国制造业就会面临出口衰退。投资人在“前有订单衰退、后有政策变数” 情况下,中国势必面临一轮经济结构调整。

然而,邱永汉对中国消费品市场仍抱持相当乐观的期待。他分析,中国制造业经历过去外销市场的荣景,未来二十年将改以供应内销市场为先,尤以民间消费性产品最具获利前景,尤其是食品、环境能源、水资源及水利工程发展等产业。

邱永汉指出,中国未来十年的粮食需求,是他眼中最可观的商机,他举例,“在中国卖菜第一大厂是上市公司,年营收六十亿人民币,你猜它利润多少?三十亿!成本加上费用,只占售价的一半。如果在日本,食品业获利有二%就要偷笑,太多人家还以为你作假帐!” 所以不要以为食品业就不会有高毛利。

为了掌握投资商机,邱永汉也曾仔细观察中国畜产业,发现中国对猪肉需求量每年上看三千万只,“光是这个数字,就能让屠宰业者一路成为上市公司(编按:指雨润食品)。” 最后,邱永汉还关心“水” 的投资。“中国最缺什么?最缺水,每年供需缺口至少有四%。” 中国对淡水消耗量连年成长,但是提高供给却很难。因此在中国从事水务的公司大有前景,包括海水淡化、回收废水和开采淡水资源。至于石油、铜等原物料,在中国使用量不断增加下,也是前景看好的产业。

粮荒危机加重
邱永汉研发保鲜90天面包因为国际粮食短缺加重粮荒危机,邱永汉决定投入食品业,下海拓展面包市场!最近邱永汉与日本烘焙业者东山堂合作推出“D- PLUS” 面包品牌,共同研发可以保存90天的天然酵母面包,并与中国超商通路合作贩售,在日本则有日产30万个的产能。

负责推广品牌的邱公馆食品总经理荒木尊史指出,“D-PLUS” 不但适合在天灾期间做为干粮食品,更考虑到偏远地区的消费者,为不同运输距离的消费者,提供同样品质的面包。

由于“D-PLUS” 在技术研发上的费用较高,加上因应小麦价格的波动,?了减低生产成本,目前“D-PLUS” 主要经营市场选在离工厂区500公里内的消费市场。荒木尊史补充,“D-PLUS” 仍持续改良口味,以及外包装的用材,希望在台湾问世后,能像在日本、中国市场一样得到广大消费者的接受,以增加销售量。

“D-PLUS” 何时会在台湾现身?邱永汉指出,最晚会在2012年第三季推出。尽管已近九旬高龄,但是谈到看好的商机,仍精神奕奕,这就是日本人口中的“赚钱之神” 、纵横亚洲市场的邱永汉。

分享锦集:你也可以开金店

这两年来,黄金暴涨,现虽然已由巅峰略为回落,但仍比两年前高出一大截。两年前买进金条的人,现在仍有丰厚的利润。

黄金一向被视为有保值的价值,同时也是高贵身分的象征,受到全球人们的钟爱,历久不衰,过去如此,将来仍将如此,黄金一定有人要,所以黄金生意一定有得做,也一定有利可图。

开金店6难题

窃以为从投资的角度看,与其买黄金保值,倒不如开金店,更容易赚钱,理由是收藏黄金保值赚钱,是消极及被动的行为,你的命运由别人(市场)决定,而开金店则是积极及主动的赚钱法,命运操在自己手中。

也许你认为你没条件开金店。是的,开金店谈何容易,最低限度要面对六道难题:

第一:资本颇大

宝光控股执行主席兼董事经理拿督锺义翔在受访问时透露,开设一间金店,成本介于300万至500万令吉之间,并非小型企业者可以负担得起。

第二:人才、管理、经验,三者缺一不可

人才难找,管理和经验需要时间陶冶,并无捷径可循。

第三:理想地点难找

作为零售生意,金店最好坐落在人气旺盛,人流稠密的地点,而此类地点可能早已被其他零售商捷足先登,轻易不肯放弃,故可遇而不可求。

第四:品牌不易建立

作为贵重商品,黄金顾客多数光顾老招牌金店,确保货真价实。

第五:规模

规模要大才能通过薄利多销,降低成本。通常大型金店集团都拥有自己的首饰制造厂,这是只有一两间店面的金店难以做到的。

第六:回本期长

首饰难以获取暴利,投资回本期长,要多年耐心守候才能建立基本顾客群,达到生意量稳定的地步。投资者把资金投进去将长期被绑。

要克服以上六道难题,谈何容易。若如此,一般投资者岂不是与首饰业无缘?

200万投资珠宝公司

其实,这是错误的想法,只要大家突破思想的框框,打破“力不到不为财”的传统观念,你就会发现,每个人都可以通过购买上市珠宝公司的股票(股份),就可以轻易的克服以上六难题,达成投资珠宝业获取合理回酬的心愿。

宝光珠宝业大哥大

现在让我举宝光为例来阐述这个概念。

宝光是大马珠宝业的大哥大,有悠久的历史,是大家所熟悉的老招牌金店,备受信赖。

该公司在全马拥有100间分店(第100间最近在怡保开幕),以后每年会增开3至5间分店。

宝光的实收资本为2亿500万令吉,分为每股面值50仙的股票4亿1000万股。

4亿1000万股的1%为410万股,而100间的1%为1间。

所以,只要你购买410万股宝光股份(股票只不过是股份的证书而已),你其实就等于已经拥有100间分店中的其中一间。

以宝光在1月30日时的闭市价48仙计算,购买410万股的投资额为:RM0.48×4,100,000 = RM1,968,000。

这等于说,你只需要拿出约200万令吉,就可以开设一间分店。以宝光今年首季的净利计算,只要3年多就可以赚回200万的投资额(本益比三倍)。

本小利大 回收期短

锺义翔说,开设一间分店的成本为300至500万令吉,假设我们取中间数,投资额为400万令吉的话。

也比通过买宝光股票开金店高一倍,回收期也长一倍。

资产证券化概念

不要忘记,宝光的金店,都坐落在优良的地点,有稳定的顾客群,生意滔滔,而且已有可观盈利,开新店不但地点难找,而且起码要守三、两年才有利可图。

所以,通过购买宝光1%股权(410万股),拥有宝光1%金店,是本小利大,回收期短及省时省力的投资法。

开新店则是本大利小,回收期长及麻烦多多的投资法。比较之下,优劣立见。

可惜的是大部分散户都没有“资产证券化,证券大众化”的概念。

所谓“资产证券化”就是用一纸证书来代表资产(店屋、厂房、货物、现金等等都是资产)的价值,跟地契代表土地;车卡代表汽车拥有权没有两样。

股票代表企业所有资产,买股票就是买企业的资产。

所以,宝光的4亿1000万股股票,是代表宝光100间金店的所有资产,包括建筑物、存货、现金、工场、商誉等等。

购买410万股宝光,你其实是购买了宝光1%的资产(包括业务),也就是拥有100间店铺中的其中一间。

通过买股票投资

“证券大众化”就是将股份(股票)分割为数额很小的份额,使人人都买得起,而达到了“大众化”的目的(股票是证券之一),证券大众化其实是均富的最好途径。

宝光成为上市公司,使每一个人都有机会通过购买股票,投资于该公司,分享营业成果,只要循规蹈矩去做,就是公德无量。

买入股票解决开店6难题

通过购买410万股宝光,拥有一间宝光金店,你轻易的解决了以上所说的开新店的六大难题:

第一:成本低

通过购买宝光股票开设金店,成本比开新店低一半,如果盈利相同的话,赚率将增加一倍。

开新店是本大利小,购买现成金店是本小利大。

第二:现成人才

不必为人才、管理及经验伤脑筋,由锺义翔领导的团队,会替你把金店管理得妥妥当当。拿督是此行的行尊,对这行业了如指掌,而手下员工大部分有丰富的服务经验。

该公司数十年来年年赚钱,说明了这个团队的可信赖程度。开新店不容易找到这样的人才。

第三:地点优越

宝光的现成金店都在优良的地点,解决了好店位难找的难题。
实际上,这些优良的地点本身就是无形资产,是有价值的。

第四:品牌受信赖

宝光是老招牌,家喻户晓。

第五:规模大

大宗买原料,可以降低成本。

第六:回本期短

现成金店马上有盈利,新店恐怕要等上三、五年才可赚钱,不但缩短回本期,而且资本已证券化,随时可以在股市脱售,以套取部分或全部现金,不像私人金店那样,资金长期被捆绑。

宝光到去年10月31日的本财务年第一季营业量比上一年同时期激增36%至2亿3000万令吉,净利1772万令吉,每股净赚4.32仙。

如果其余三季能保持此业绩的话,全年营业量将激增至超过9亿令吉,净利可能达7000万令吉,每股净利17.28仙(4.32仙×4 = 17.28仙),以48仙的股价,预期本益比仅为2.78倍。

在比较上述资讯之后,到底是要通过宝光买现成金店,还是开新店,你应该心里有数了吧!

通过此法,人人都可以参与首饰业。

与其买黄金,不如做黄金生意!

思考重点

宝光创于1976年,至今已有46年的历史。作为大马首饰业的龙头大哥,宝光给人的印象是作风保守,实际上该公司是在“沉着应战”。

在这个行业,稳健、务实是优点,不是弱点。

每年只增开3至5间分店,稳步前进,可以走更远的路。

宝光在芙蓉、巴生、八打灵再也、马六甲、关丹、峇株巴辖、梳邦、吉隆坡、莎阿南、雪兰莪,拥有31宗产业,买进日期由1989至2009年不等,包括店铺和住宅,至今仍以买进时的价格进账,现在这些产业已增值多少倍?

例如该公司在1995年9月1日买进,位于八打灵再也的独立式首饰制造厂,占地7570.30平方尺(8万1486方尺或1.87英亩),在账目中的价值为1223万4000令吉,现在价值多少?

在2011年7月31日的账目中,该公司拥有9154万5807令吉的不动产,现在价值多少?

所以,每股89仙的净有形资产价值,肯定是被低估。

8年赚2亿

以每年开设3至5家分店的速度,需花30年才能达到宝光目前的规模,而目前48仙的股价,约等于该公司每股净有形资产的一半,买宝光股不是比开新店更合算吗?

宝光上市8年来共赚了2亿令吉,刚好等于该公司的市值,难道其业务、商誉、物业,都没有价值?

为什么股价不起?因为派息率太低,每年1.4仙的股息,即使是目前48仙的发息,周息率也只有区区的2.4%。如提高至3仙(或派发净利的30%)相信可以吸引更多投资者买进作为长期投资,从而提高股价。