老巴的核心，是尽可能的拥有能够提供FLOAT的公司控制权，然后把资金投入到自己能理解的，有特许经营权的长期稳定优秀的企业，长期持有。
获取 float 源的控制权，然后对这些 float 进行资本配置。
源源不断的 float 源头 + 一生二、二生三、三生万象的滚雪球能力。
巴菲特曾在接受媒体采访时说，他天生就是要做资本分配的。其实，人才正是巴菲特所取得的辉煌业绩中最重要的资本。对人才资本的管理，巴菲特也有自己一套独特的做法。他让公司的管理层放手经营，给他们以充分的信任，一切与公司具体经营管理相关的问题，他均不过问。但巴菲特又明察秋毫，对他的管理人取得的任何业绩，他都不会视而不见，并会在每年的致股东函中对他们通报表扬，毫不吝于言辞。
其实，巴菲特本人也是他管理的一部分。他知道自己能做什么，不能做什么，并懂得如何将自己的长处同他人的长处合理结合，以取得投资的最大成功。
（与人相处，发挥他人长处的能力非常强，依赖他人之长但又不失控制，因为资本总是处于控制地位的）
他明白自己不喜欢经常到世界各地出差、演讲、没完没了地开会、发展同客户和政府的关系；他经常在致股东函中谦虚地说，自己只会做资本分配这些简单的工作，具体如何成功运作一个公司，他还要依赖那些优秀管理人才。
（人有自知之明，知道自己的边界，知道如何用长避短）
“我惟一的任务就是给他们（管理层）加油，改善、强化公司文化，以及做资本分配的决定”
巴菲特在选股方面坚持一个重要理念，即投资股票一定要投资自己所熟悉的行业，并明白它们的真正价值。
巴菲特说，一个人要想投资长期成功，不在于你能力有多大，而在于你的边界要非常清晰，就是你知道你真正懂什么是企业，你真正看明白了哪个企业。你失败之所以失败，其实很大程度是你跨出了你的能力边界去做事，跨出了你熟悉的企业去投资，这个熟悉不是简单的熟悉，要长期研究，把它的产品、竞争对手、客户、竞争优势和各个方面研究非常透。
1.这句话非常经典，可以说很简单易懂，但也可能太深奥难懂。就象有些道理，年少时可能知道明白但并不真懂，也许在多年后真正经历了触动了才真正领悟。隔行如隔山，买猪肉的就根本不懂电脑程序员的活；有些你入行后不久就熟悉的业务、流程、规则，你可能觉得很简单，但也许你没入行前，这些东西对你就有如天书，而从投资方面来讲，也许就是你对该行业、企业的某个方面不熟悉、想当然，就导致你遭受巨大损失，因此，不只是巴菲特，包括罗杰斯等成功的投资大师都一再告诫，一定要知道自己在做着什么。
2.如果出现自己能力边界之外的行业或企业，但又认为该行业或企业有足够大的价值和吸引力，可以提高自己的能力，去深入研究该行业或企业，但一定要直到自己熟悉了，才能投资，至少熟悉之前，不能大量投资，只能试探性的投入，边实践边研究了解)
沃伦巴菲特："我们的注意力在公司的赚钱能力上，从现在开始的未来五年，十年的收益，如果我们认为它的价格跟赚钱能力比很值，我们就买，能够这样赚钱的公司是我们关注的，如果我们不了解，我们就不投资。我们不是说对每一种股票都一种观点，我们要确定我们选的是对的，但是对于不懂得我就不投资。如果有1000个股票，对999我都不知道，我只选那只我了解的。"
沃伦巴菲特："你必须知道你买的是什么。"
巴菲特坦言自己不懂A股，所以不投资。“熟悉”，更是一种安全边际
"如果我们不能在自己有信心的范围内找到需要的，我们不会扩大范围。我们只会等待。"
投资的首要条件是：做熟悉的事。
每天，巴菲特都在干些什么？也就是说，巴菲特的日常工作内容主要是什么？
然后，再看看我们的日常投资生活中，又都在干些什么？找黑马、探消息、猜大盘、讨论哪只涨得多和哪只跌得厉害......
巴菲特是这样概括他的日常工作："我的工作是阅读"。可见巴菲特对阅读是多么重视。
·巴菲特阅读最多的是企业的财务报告。"我阅读我所关注的公司年报，同时我也阅读它的竞争对手的年报，这些是我最主要的阅读材料"。
·巴菲特并不仅仅阅读上市公司年报这些公开披露信息，他从年报中发现感兴趣的公司后，会阅读非常多的相关书籍和资料，并且进行调查研究，寻找年报后面隐藏的真相："我看待上市公司信息披露(大部分是不公开的)的态度，与我看待冰山一样(大部分隐藏在水面以下)。"
巴菲特这样解释他如何把阅读和调研结合在一起的："你可以选择一些尽管你对其财务状况并非十分了解但你对其产品非常熟悉的公司。然后找到这家公司的大量年报，以及最近5到10年间所有关于这家公司的文章，深入钻研，让你自己沉浸于其中。当你读完这些材料之后，问问自己：我还有什么地方不知道却必须知道的东西？很多年前，我经常四处奔走，对这家公司的竞争对手、雇员等相关方面进行访谈。……我一直不停地打听询问有关情况。这是一个调查的过程，就像一个新闻记者采访那样。最后你想写出一个故事。一些公司故事容易写出来，但一些公司的故事很难写出来，我们在投资中寻找的是那些故事容易写出来的公司。"
记者："道听途说您一年看1万多份年报，真的么？"
沃伦巴菲特："读年报像其他人在读报纸一样，每年我都读成千上万，我不知道我读了多少，不过像中石油，我读了2002年4月的年报，而且又读了2003年的年报，然后我决定投资5亿给中石油，仅仅根据我读的年报，我没有见过管理层，也没有见过分析家的报告，但是非常通俗易懂，是很好的一个投资。"
记者："您最关心年报中的那些方面？"
沃伦巴菲特："学生总是问我这个问题，但是所有的年报都不同的，如果你要找个男人的话，什么样的吸引你，是有体育才能的，还是帅的，还是聪明的。所以同样看企业也有不同的方法，一个企业到另外一个企业，我看的是不同的东西。根本性的来说，我是看企业的价值。"
在采访中，巴菲特一再告诉记者，正确的投资就是寻找到价值被低估的公司，然后按合理的价格买入，而无论什么样的因素都不会影响公司内在价值。
沃伦巴菲特："我们不会因为外部宏观的影响改变我们的投资策略，总会有好的年和不好的年，那又怎么样，如果我找到一家很好的企业，美联储的主席说明年经济衰退要来了，我还是要买，对我们来说影响不大。"
股神如果不是买在最低卖在最高就是失败？
不笑不足以为道。
赵炳贤认为，巴菲特的战略成功有很重要的一点，就是他在每年年报中检讨自己，他为什么要检讨自己呢？他是要把自己置于一种很清醒的状态，给自己一种检讨的机制。我们知道在股票市场上，你赚钱赚多了，赚了一段时间，你就会放大自我，放大自己的判断力，放大自己的预测能力，然后就会吃亏，甚至会犯大错误。
(不要随意放大自己的能力边界)
人在成功的情况下是很难持续成功的，就是因为不能检讨自己，不能很清醒。巴菲特每年检讨自己，这是他年报一项重要的任务，而且是公开的检讨。所以这就可以使他一个人进行投资决策也可以保持很清醒的决策
估值是价值投资的前提、基础和核心。
1.指数升跌与投资决策无关．估值是唯一标准；
3.如果说卖掉的股票还在涨算是水平低下，那我们十几年来的水平就从没有一天高过，也似乎从没有太多提高；
4.我们在市场低迷时进场被套的次数与时间与市场高涨时踏空的次数与时间一样多，一样长；
记者："您认为中国有伟大的公司吗？"
沃伦巴菲特："是的，有很多好企业在中国，我们也拥有很多它们的股份，比如中石油，就像你知道得，这个公司市值第二大的，仅次于美孚石油，比通用电气还要高，我不知道今天是不是这样，几天前市值是这样的，你知道的，我看了很多家公司（老巴说他看了很多家A股公司了），但是，你们的股票市场发展非常强劲，可能现在有一些比较便宜的股票，也不像两年前那么便宜了，你们股票市场非常蓬勃，我通常是在人们对股票市场失去信心的时候购买，但是在中国的市场，人们总是很踊跃的购买，当然他们有很好的理由（人总喜欢自我肯定自我强化，估值标准可以不断改变提高甚至1天N变，总可为自己的所做列举出充分的理由，也许在未来的时候，才会后悔自己怎么会这么想，怎么找出或者相信这个这么笨的理由，就象祥林嫂说的“没想到春天也会有狼出现”），近年以来，我已经不像两年前那样，容易找到被低估的股票了。"
记者："A股已经有45%的股票市盈率已经超过100倍，人们很着迷于股市，您觉得这样的增幅对股市来说是健康的吗？"
沃伦巴菲特："是的，我建议要谨慎，任何时候，任何东西，有巨幅上涨的时候，人们就会被表象所迷惑，人们就会认为他们才干了两年就会赚那么多的钱（以为这是一种常态），我不知道中国股市的明后年是不是还会涨，但我知道价格越高越要加倍小心，不能掉以轻心，要更谨慎。"
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