对新加坡股市而言，又是一个沉闷的一个月，海峡指数经过一个月又回到原位，海峡指数已经在2900 点至3050 点之间徘徊了超过3 个月，走势无规则一上一下的浮沉，市场上没有任何真正能影响股市的消息，股市成交越来越低，散户都放假去了。
证券行没生意做，只好尽量创造一些新闻，於是有什么西班牙债券危机、法国PMI 偏低、还有美国联储局伯南克的谈话、中国总理、周小川的谈话.....冷饭不断地翻炒，实际上全是因为市场缺乏方向证券行创造出来的消息，每段消息也只能影响股市一天至两天。数天前，股市在大谈西班牙国债危机、德国PMI 数据时，股市是下跌了，但欧元仍然坚挺，欧元不跌就表示股市的下跌是虚假的、是市场缺乏消息而创造出来的炒作题材。美国伯南克前晚的谈话，也不知谈过、重谈了多少次？但是股市依然很认真的为他的谈话炒作一番，让道琼指数再升上1 万3 千点。中国方面，则不断地传出快减银行存款准备金比率，但是，日子一天天过去，一天天的失望。
是的，现在股市的确很闷，没有方向，这段时间短炒的输赢，运气也许比眼光重要，
不过，整体而言，应该是乐观。
第一个理由是目前股票估值仍是偏低，不论从P/E、P/B 的角度来看，目前的水平是远低於长期平均值，股票市场永远是一个周期又一个周期，周期中有时股价估值会偏低，有时会偏高，因此，只要有足够的耐性，在股价估值偏低时买入然后耐心地持有，等到有一天股价估值远高於长远的平均值时沽出，就可以有不错的回报。
第二个理由是目前全球仍然处於货币供应过多，资金缺乏出路的时期。美国、欧盟都在印钞票，中国外汇储备有增无减，银行利率超低，美国国债利率如此低依然抢手，这说明全球资金泛滥，再加上市场还偶然会炒作一下 QE3 概念，进一步加强货币供应过多的印象。
银行利率长期偏低，人的耐性有限，眼看着通胀吃掉自己的存款购买力，钱能躲在银行多久？中国进一步放松货币政策也是市场的憧憬，中国经过两年多的宏观调控，通胀基本上已经受控，在宏观调控其间，不少中小企，甚至大型民企都出了问题，温州民企「跑路」事件天天都有，已成了国际新闻，市场估计中国政府在未来的一年仍会继续放松货币政策
第三个理由是欧债危机基本上最坏的情况已过去。去年十二月，欧洲中央银行推出LTRO 政策，大印钞票鼓励银行以低息向欧洲银行借钱来买欧洲国债，再加上希腊的国债削减方案也成功推行，相信再爆发大型的欧债危机的机会不大。过去一段时间，市场偶而会炒作西班牙国债的问题，然炒作力度不强，引不起恐慌，国际大鳄也不敢过度狙击西班牙国债，炒作其CDS, 因为必要时，欧洲中央银行随时会印钞票来买西班牙国债，国际大鳄那里可能是欧洲中央银行的对手？
