Jim Cramer本周一响電視show Mad Money中認為熊市已經完成，次按危機發展到貝爾斯登事件已淋漓盡致，佢認為一般分析員太悲觀。
我老曹一再認為經濟並非進入滯脹期（stagfation）而係泡沫期，由黃金到小麥、由原油到黃銅。去年8月至今，聯儲局只放寬信貸，而非增加貨幣供應，因此2007年唔係七十年代。幾天之內，金價跌12％、原油跌10％、白銀跌20％……。上周係原材料市場內另一場牛熊爭霸，勝方才可企英雄地，接受下一次挑戰。
以今時今日物價，想唔節衣縮食都唔掂。雖然係咁，請唔好忘記畢非德嘅教訓：唔好蝕本！ 去年10月30 日至今年3月18日，恒指已下跌三分一，平均O跌至十四倍，已經唔算貴，但經濟正步向衰退期，即企業邊際利潤見頂，面對回落。唔算貴並唔係入市買嘢嘅理由，例如呢次次按嘅Great Unwind係咪完成？經濟係咪已進入通縮期？科網股泡沫爆破，股市十九個月後才見底；呢次次按危機，股市五個月後便見底？西方中產階級正面對身家縮水，中國年輕一代卻開始躋身中產行列，形成西方物業市場出現通縮，東方由原材料到食物卻出現通脹。西方經濟步入九十年代日式經濟，東方經濟卻類似八十年代日本。
呢次港股反彈，相信只係3月結前嘅櫥窗粉飾活動而已。
中國商務部宣布上周（3月17日至22日）食物價格回落；此乃3月份首次。內地CPI响3月份見頂機會好大。
CPI壓力雖然下降，隨着美國經濟增長率放緩，溫家寶估計2008年中國將面對艱辛嘅一年，無論內在、外在壓力都十分大。中國係一個十三億人口嘅國家，就業問題一向係大問題，亦係唔穩定嘅主要因素。中國CPI升幅將由今年2月嘅8.7％下降至年底嘅4.8％，中國GDP增長率放緩已好肯定。
人人都話黎明前嘅黑暗係最黑嘅。因此，JP摩根大通出價收購貝爾斯登係咪黎明前嘅黑暗？我老曹木宰羊，亦唔想猜測。過去四年，中美兩國GDP已佔去全球GDP增長率60％；展望2008年，兩國GDP增長率皆進入放緩期。中國經濟奇迹係建基於政府刺激出口政策及中國企業家嘅努力。2008年起中國政府對廠商嘅態度漸漸唔友善。今天東莞厚德街唔再人頭湧湧，早已變得冷冷清清。人民幣升值、勞工成本上升、柴油價上漲，電力供應更面對供電部門嘅錯峰用電預配要求，令企業每周有三至四天必須自己發電。3月份東莞缺電達三百萬千瓦，缺電情況已影響深圳、廣州、佛山甚至揭陽、潮州。因為貴州、三峽、湖南鯉魚江和橋口減送電力六百三十萬千瓦，主因係本土電力需求上升，點解要賣電畀廣東省？加上廣東省電力需求年年上升，今年未到炎夏，廣東省已出現電荒。
滿城盡是打折盤
中國房地產發展企業超過六萬家，估計幾年內將減半，最後可能十家企業中只有一家存活下來（香港1973年上市地產發展公司多達二百家，今天香港大地產商十隻手指數晒）。1998至2007年係內地房地產發展公司最賺錢嘅十年，未來十年係汰弱留強時段。大方向係咁，打小折能救得幾條命？
繼製造業之後，內地房地產亦令人擔心。北京市鏈家房地產經紀公司話「滿城盡是打折盤」。八十三個樓盤，九點八折者佔36.1％，九點六折佔33.3％，九點四折佔22.2％，即80％樓盤都打折。一線同沿海城市樓盤已到咗無法再升嘅地步，大量炒樓資金移向中西部城市「跑馬圈地」，形成東冷西熱。踏入2008年，北京、上海、深圳、廣州等一線城市不斷出現樓盤打折、中介崩盤嘅消息，但中西部省區城市房價卻不斷上漲。
美元再回落到1.5586美元兌1歐羅及1.9936美元兌1英鎊。擔心由JP摩根提升貝爾斯登收購價到10美元所引發美股反彈已完成。德國銀行估計，美國今年首季經濟已進入衰退，歐羅將睇1.6美元，然後跌至年底1.45美元。根據S&P╱Case-Shiller二十個城市住房指數，美國今年1月樓價較一年前已下跌10.5％。
另一投資界泰斗Joseph Granville今年已八十四歲。去年10月9日發出美股熊市訊號，認為道指最少下跌2200點，依家已證明準確。佢今天又再作驚人預測：道指將見9000點，低潮响今年10月左右（或年底）！Van Kampen主要投資策略員Rob Schumacher則完全唔同意上述睇法，認為年底標普五百可見1600點，升20％。一淡一好，誰對誰錯？投資市場無專家，只有贏家同輸家。 商品價格回落，油價見100.86 美元、金價見918.7美元，擔心商品泡沫上周爆破。2月份美國二手樓出售減少3％，至四百零三萬間（年率），代表九點六個月供應量，雖然較估計中嘅四百八十五萬間好，即地產放緩速度冇估計中咁快。OECD組織估計，美國、歐洲及日本今年上半年經濟進入徘徊區，美國GDP只升0.1％、歐羅區升0.5％、日本升0.3％。
所謂馬英九效應已由今年1月23日台股7384點開始，到3月22日9049點結束，升幅共22.5％。上述升幅係由希望台灣加強同中國大陸聯繫所引發。2003年7月透過自由行、 CEPA、QDII等，令香港經濟復甦，唔少人認為上述事件可以喺台灣重演一次。呢幾日我老曹踏足台灣，所有响台灣嘅朋友都告訴我老曹只要藍營贏出，台灣經濟就有救。真係咩？1949年國民黨退守台灣，蔣介石實行勵精圖治，到蔣經國時代建立一個清廉政府。1971年台灣雖然失去聯合國地位，但經濟卻蒸蒸日上，可惜漸漸又故態復萌，又出現貪污腐敗，令2000年政權落入民進黨手裏。阿扁上台後，扁嫂由一位為「民主」而搞到自己坐輪椅嘅鬥士，漸漸變成貪污嘅小婦人，民進黨又走上國民黨嘅老路。
台灣經濟由1992年走下坡，至今已十五年，前八年由國民黨掌權，結果又點？馬英九上台須面對嘅問題一籮籮，例如未來八年欲投資4萬億元新台幣响基建上（但錢從何來？不但政府已負債纍纍，如發債，台灣通脹率會狂升；連國民黨亦窮了，近年連蔣介石嘅居所亦切出八分一土地，賣畀地產商興建豪宅）。搞好金融、旅遊、醫療、文化及創新服務在在需財，但台灣政府卻十分窮。十五年不景氣，已令台灣經濟陷入低投資、低消費嘅惡性循環。過去六年台股每次當市價高出賬面值二點四倍便見頂，呢次能否例外？面對美國經濟放緩及環球經濟活動減少。大氣候、小氣候不因人嘅主觀願望而改變。呢次台灣之行，可以講滿懷希望地去、心灰意冷地回。四天觀察所得，台灣經濟有排搞，暫時睇唔到乜嘢理由可打破過去十五年嘅兜兜轉轉（假設大陸赴台遊客由去年三十六萬升至今年一百零八萬，消費一如來港自由行，亦只可令2008年台灣GDP多0.15％。2009年大陸遊客增至三百六十萬，亦只可令台灣GDP多0.5％）。周一台灣QFII證明外資响度出貨而非入貨。估計2008年台灣上市公司純利平均上升8％（因電子業走下坡），今年O十六倍，唔見得特別吸引。
馬英九上台後，可結束與北京嘅互不信任關係，進入和平發展咩？北京唔反對台灣加入東盟自由貿易區，結束經濟被邊緣化局面咩？兩岸在「九二共識」大前提下，能進一步發展咩？話易唔易。兩岸主權之爭，我老曹嘅睇法係無法解決。馬英九強調台灣係「主權國家」，以「不獨不統」為大原則（既唔獨立亦唔統一；台灣前途由台灣人民決定）。上述兩點同北京政府嘅立場有很大差距；北京政府嘅立場係响「一個中國大原則下」才能恢復談判。睇嚟兩岸距離和平統一之途十分遙遠。台灣之行，進一步證明我老曹嘅信念：經濟繁榮與衰退，同係咪實施民主制度無關。台灣已進入第四十一屆總統年代，但講經濟水平，仍唔及冇民選制度嘅香港。今天香港人均收入係台灣人一倍或以上！
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