那些担心美国联邦储备委员会(Federal Reserve)宽松的货币政策将引发通货膨胀的投资者，应该留意一个大体维持了几十年的经济趋势。
自第二次世界大战以来，只有在就业市场处于供应紧张状态时，通货膨胀率才会持续上扬，当然，上世纪70年代因油价短时间内暴涨而导致的通货膨胀不包括在内。当就业机会大量存在时，员工可以要求获得更高的工资和福利，而这会迫使雇主提高公司所售产品和服务的价格，以弥补增加的用工成本。
但在目前的经济状况下并不存在这一问题。周四发布的6月份非农就业人数报告预计将显示，劳动力供应一点也不紧张。
美国的失业率目前正处于25年来的最高水平。接受道琼斯通讯社(Dow Jones Newswires)调查的经济学家们预计，6月份的失业率将从5月份的9.4%升至9.6%。
从以往经验看，在失业率降至5%以下之前，通货膨胀不会成为大问题。美国国会预算办公室(Congressional Budget Office)称，自2001年以来，非加速通货膨胀失业率(NAIRU)一直维持在4.8%的水平。也就是说，在经济学家们看来，只要失业率不低于4.8%，就不会出现通货膨胀。
今年第一季度，非加速通货膨胀失业率和实际失业率之间的差距平均为3.3%，为1983年以来的最大值，当时的失业率大体维持在10%左右。这一巨大差距显示，只有就业市场获得进一步改善人们才需要担心通货膨胀。
1983年，当时美国刚结束了一段通货膨胀率达两位数的时期。随着失业率的上升，通货膨胀率出现了下降。
目前不包括食品和能源的通货膨胀率已处于2%左右的相对低水平。再考虑到就业市场疲软这一因素，可以认为通货膨胀近期内不会成为一个需要担心的问题。
对投资者和决策者来说，时机的把握至关重要。如果美联储过早地采取抑制通货膨胀的措施，有可能会扼杀经济复苏。只要失业率仍在上升，与通货膨胀作斗争就远提不上议事日程。
穆迪经济网（Moody's Economy.com）的首席经济学家赞迪(Mark Zandi)说，他认为通货膨胀率加速上扬的可能性很小，这一定程度上要归因于美国的就业前景。赞迪称，在2011、甚至2012年以前，美国的通货膨胀风险都不会加大。
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