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Sunday, May 18, 2008

三七分法免走極端

1968年我老曹剛入行之時,對股票其實一竅不通。第一隻買入股票叫城市酒店。至於點樣將5000元本金在五年內(1972年)變成50萬元?我老曹亦記唔起矣。並唔係自己較別人聰明,亦非我老曹曾接受高深教育,而係剛剛趕上香港股票市場最大一個牛市,恒生指數1970年由100點升到1973年3月1774點。當年認識一位十分有分量股票分析員就係森池兄,佢英資證券公司打工,曉分析,因此曉驚。1972年底森池兄同我老曹同時睇淡,在1972年底恒生指數1100點便沽清貨,然後雙雙睇住1973年1月至3月恒生指數由1100點升到1774點。

由此證明,賺錢同高深教育並無關係。我老曹住5000元賺到50萬元理由係無知,人炒自己又炒,呢段日子相信激死唔少有學識之士。認識森池兄之後,我老曹曉驚,反而賺少60%,不過亦因此避過1973年3月至74年7月大跌市。
1974年7月恒生指數回落到450點附近,我老曹以為見底,加上當年我老曹唔識揀股(stock-picking),決定買入當年炒股和記企業(今天和黃前身),而森池兄則選太古地產(即今天太古前身)。我老曹將50萬元分五次入市,由7元開始、6元、5元、4元、3元每次投入10萬元左右買入和記股份,結果十萬股和記,然後睇住佢跌到每股1.1元,全副身家只值11萬元;反之,森池兄所選太古地產因仍派高息,所以跌幅唔大,損失十分有限。呢一役教曉我老曹要做好資料分析,1974年底我老曹失業後便加入《信報》,1975年起便痛下苦功鑽研投資技巧,唔再盲目相信運氣,開始作理性分析。

今天我老曹投資策略有:
一、止蝕唔止賺;
二、有智慧不如趁勢;
三、溝上唔溝落,
都係當年學曉,一直沿用到今天。亦有D情況,有些股份回落15%止蝕後,便掉頭上升,止蝕變成錯誤決定。不過,人生充滿矛盾及無奈,在整個人生過程中,犯錯係免不了.

成功背後是冗長乏味的工作  
我老曹今年快六十歲,從事投資已四十年,雖然唔敢誇口「master of the market」,但總算明白乜係「投資」。順勢之時,錢真係會自己流入你袋;反之,逆勢之時,無論你幾努力,結果一樣輸多少。漸漸明白「謀事在人,成事在天」道理,人算不如天算,唔怕你機關算盡,你係鬥唔過個天。

大部分成功者性格都係嚴守紀律,唔任意妄為,同時持之以恒、唔冒大風險。獲少利之時學曉咬住唔放。大部分成功故事背後,都係冗長及乏味工作,而非投機倒把結果。如能養成獨立思考的習慣,以及培養出同群眾持相反意見勇氣,你已成功一半。
  
其後我老曹認識郭得勝先生,佢教曉我老曹「三七分」,即睇好之時70%股份、30%現金,睇淡之時70%現金、30%股份,做人唔好太極端。之後遇上1982年北京宣布1997年收回香港主權,我老曹便開始採用佢「三七分」法,把30%資金投資海外、70%留在香港;到1997年改為70%投資海外、30%投資香港;2003年才把70%資金投資香港、30%仍留在海外。去年10月改70%現金、30%股票。呢招「三七分」法十分好用,不但避免自己諗法走向極端,同時為我老曹帶來唔少財富。

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