理性

在股票市场上，情绪的力量往往比理性的力量更为强大，贪婪和狂热推高股价，使其远远超过内在价值，恐惧和悲观又压低股价，使其远远低于内在价值。短期看，投资者的感情对股价的冲击力，超过企业的基本面。

投资者最大的敌人不是股票市场，而是他自己，当人们贪婪或恐惧时，往往以愚蠢的价格买入或卖出股票。即使投资者具有数学，财务，会计方面的超人才能，如果不能理性分析，很好地控制自己的情绪，仍难以从投资中获益。

在给大学生的公开演讲中，巴菲特提到了理性在自己成功中的重要性：

“ 我的成功并非源于高智商，我相信你们听到这一点，一定很高兴。我认为最重要的是理性，我总是把知识和才能看作是发动机的马力，但是输出功率，也就是发动机的工作效率，则取决于理性。为什么一些聪明的人在做事情的时候，不能获得他们理应得到的结果呢？这涉及到习惯，性格和气质等方面的因素，涉及到行为是否合乎理性？是不是自己在妨碍自己？ ”

与巴非特同时代的人，许多人比他更聪明，更努力，工作时间更长，但又有几人取得他这样伟大的成就？原因就在于：他比别人更理性，处理事情时，自我控制能力更强，不让感情左右理智。

牛顿不可谓智商不高，但投资成绩一塌糊涂，爱因斯旦更是绝对的天才，他能算出天体运行的轨迹，但却算不出股票短期的涨跌。二位天才亏就亏在，智商有余，理性不足。

投资，让我们的感情和激情走开，让我们的冷血和理性充盈。我想，诗人和作家的投资成绩，也许赶不上历史学家和哲学家。

知识可以战胜恐惧，打败贪婪。当你通过学习，了解和掌握了"股价始终围绕企业内在波动 “ 这一股市永恒的规律后。（股票是狗，内在价值是主人，跑远了，它又回来。）深知股票的长期价值取决于企业的经济运行，而不是市场的每天行情，涨跌无常，你就会从容地坦然面对。一切全在掌握中，多份知识，少份盲动，多份理性，少份贪怕。

巴非特告诉我们：当适当的气质与智力相结合时，你就可能得到理性的行为。智力和气质有一定的先天成分，但还是可以通过后天的努力加以改善和提高，尤其是气质。

正确的事，不断做，简单的事，重复做，养成习惯，形成自然，气质和理性也就不请自来。