踏入2012 年，股市连升两个月，已有相当的升幅，但升市在现水平已似乎遇上很强的阻力。这个阻力从技术分析的层面来看，因为海峡指数正处於是去年8 月5 日股市突然出现裂口式直泻而下所产生的裂口位，从群众心理的角度来分析，股市连升两个月而没出现像样的调整，一般散户都不敢买了。人人在等调整，人人都认为连升两个月之后应该很快地会出现调整，等调整才入市。
再换个角度，我们从外围的基本因素来分析，欧洲中央银行再次推出LTRO2，连同LTRO1，为市场提供了超过1 万亿欧元，欧洲中央银行如此大量印钞票，什么欧债危机都会暂时消失。这当然对股市而言是好消息。
不过，也自然有人认为好消息已出尽，短期内股市看不到将有什么新的好消息。中国人民银行也於2 月24 日再度降低银行存款准备金比率，相信本月份不会再降，短期内还能有什么新的好消息吗？
有的，我认为大家忽略了一个好消息；这则好消息就是短期内我们也不容易看到什么坏消息出现。是的，短期内将进入一个缺乏刺激性消息的市场。
既然大环境缺刺激性消息，我们不妨把注意力集中在个别股票的消息。现在正是上市企业公布业绩期，我们可以根据企业的业绩重新衡量这些股的投资价值。
基本上，我相信多数蓝筹股，什至多数二三线股的企业去年的业绩应该还不错，业绩好，可以降低其PE 值，可以提升其每股净资产值。现在正是我们好好比较那一只股的PE 值比较有吸引力？当然，PE 值越低越好，不过要留意的所谓低，是同一只股目前最新的PE 与过去平均PE 的比较，而不是这只股的PE 与另一只股的PE 比较。因为有些股的PE 是长期偏低的，理由是这些股的风险比较高。
除了比较PE，我们也比较每股的资产净值与每股股价比一比，看看股价与每股资产净值之间是不是有巨大的折扣比率？折扣越大自然越好，当然与PE 的情况类似，有些股是长期出现大折扣的，理由当然也是因为这是高风险股。
趁着目前股市在技术上遇上一些阻力时，我们正好可以抽出一些时间慢慢地挑选好股。最坏的情况过去了，尽管股市已连升两个月，但是股价实际上离去年的高位还有一个距离，不必太担心。
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