今年凡有投资股票、地产、商品或外币的人，都输得人仰马翻。有“末日博士”之称的着名投资者麦嘉华（Marc Faber）说，由2002年至2007年，全球的商品、股票及房地产出现泡沫，至2008年一一爆破。
目前只剩下两大泡沫，一是美国国债，二是美元，他相信在明年或最迟2010年，这两大泡沫将会爆破。慎防美元大泻，是时候买黄金。
伯南克 危险人物
过去3个月，美国政府已动用数以万亿美元计的资金去救市。当问到美国政府的举措，有没有超出预期时，麦嘉华不假思索地说没有。“若你有看过伯南克（联储局主席）所写的东西，你就会觉得一切都是预期之内，他是个印钞票的人（Money Printer ），是个危险人物。”
他估计美国政府明年赤字将达破天荒的2万亿美元（相当於美国GDP 的14％），麦嘉华说这总要有人付代价。
“全球政府都在印银纸及搞财政赤字，至2010或2011年，通胀将会很厉害。到时经济仍很低迷，但通胀劲升，情势有如目前的津巴布韦一样。”（津巴布韦月初刚发行1 亿元钞票，估计通胀率达2.3 亿倍。）
“现在买美国10年期国债，周息连3%也没有，但日后通胀率可能达10% ，持有国债的人，便是要付代价的人。”
一味减息救市制造泡沫
自雷曼事件之后，金融市场陷入恐慌，银行等金融机构及基金公司，不敢冒风险，资金纷纷涌往被认为最安全的美国国债市场，令到债价不断上升，周息率更也回落。
麦嘉华说美国今天的祸根，早在1998年救对长期资本基金（LTCM）已经种下来。
“若当年不救长期资本基金，雷曼、高盛、摩根士丹利等就会损手，过去10年便会变得较审慎，不会把他们的业务无限地扩大。”
同样伯南克去年9月为救经济，大手减息，亦令到原本仍然正正常常的石油及商品价格，疯狂起来，连同澳元等商品货币一齐乱舞，至今年7 月泡沫齐齐爆破。
“这样的大波动，必然有很多公司输大钱。”
麦嘉华相信，无论是中国还是美国，政府推救市措施最多是3至6个月内见点效，长远对振兴经济帮助不大。
“你看日本政府搞了十多年，现在日经平均指数仍在创26年新低。”
他说，以美国经济的问题那么严重来看，未来10年联储局都难以大幅加息，实质利率（即银行存款息率减去通胀率）都会持续是负数，持有美元存款或债券，只会跑输通胀。
因此，他建议大家在投资组合中买点金，来抗衡将会来临的恶性通胀。
“金的生产商始终有限，不像美元，他们不断在印银纸，你手上的钞票便愈来愈不值钱。金和银都是吸引的投资。”
自言无水晶球 分散投资为妙
从事财经分析的人都有点趾高气扬，因为他们都认为自己手持水晶球。坐在记者对面的麦嘉华却诉说自己在股票的投资今年与很多朋友都一样，损失最少五成。
“你有没有后悔没有及时把手上的股票沽出？“他回答说：“没有。在人生当中，你要明白你对於未来知道得很少，因此，最重要是分散投资，要有股票、物业……特别是在这个政策市。”
麦嘉华说今年总的来说都有赚钱，当中有些是看对了美元及黄金的走向。现时约有8 ％投资於股票，在这个股票投资组合中损失了一半，另有8％手持黄金，1％为澳元，尚有一些物业投资，大部分为现金（包括高评级债券）。
投资大贬值一笑置之
及时出售有时是投资重要法门，不过，要做到又谈何容易？
麦嘉华与朋友在越南开设了资产管理公司，他持有一成股权。18个月前他估计可以以3亿美元出售，但朋友觉得可待更高价才沽出，结果现在可能只值3000万美元。
对这一跌，麦嘉华只是笑笑，没有太上心，或许这跟他的滑雪背景有关。年轻时的他，曾是国家滑雪队成员，对於速度与下滑应该颇为习惯！
重货者宜趁反弹沽出
麦嘉华相信，由现在至明年3月，资金会重投股市，令环球股市出现一次熊市反弹。但他认为经济仍未见底，持有股票的还是应该趁反弹沽货。
“若你持有100%现金，我会建议你在现水平拿10% 来买股票，当股价再跌20%，便可增持至20%，但若你100%都是股票，我便劝你在反弹时沽货。”
即使持有70%股票，他也不认同现在是买股票的时候。
虽然看好股票短线表现，但他坦言没有十足把握。“现在差不多所有人都相信有反弹。所有人都这样说，而又成为事实，并不常见。所以，我也带点怀疑。”
麦嘉华认为，市场对中国过份乐观。
“过去多年，借贷利率只有7%，而实质经济增长达12% ，这环境制造了过多投资。当美国的消费减低5%，最伤的不是美国。因为美国人消费的东西，都不是在美国生产的，而是在亚洲生产的，亚洲出口会大跌。由2002年至2007年不断扩张的厂房和船队，便会出现供应过剩。”
人烟隔绝专心财经写作 家住清迈“我不想见人”
麦嘉华现时居住在泰国北部的清迈，记者好奇地问他为何选择住在清迈，答案有点出其不意：“因为我不想见人。”
“如果我住在香港，会有很多人想与我见面。我根本没有这时间，每天收到好几百个电邮，要处理的也有50个，每天我要花3 至4 个小时在回覆电邮。而我们这类要写东西的人，要有一个地方，让其他人找不到我，好让我可以专心写东西。”
结果清迈成为麦嘉华避世的地方，可能要在这样一个偏处一隅的城市，才能令他冷静地看透世情，为他的客户撰写分析报告。除了不用见人之外，他选择清迈还有另一个原因，就是因为物价较低。“我在那里建屋的价钱，在香港可能要贵上20倍。”
麦嘉华在2000年以25万美元，在清迈买了一幅河边的地块，然后用30万美元翻新其上的两家泰式房屋，共4000呎楼面。同时在其旁用50万美元，兴建一幢有5000呎楼面的小办公楼。在香港他只在国金二期保留了一个很小的办公室。
钟情湾仔酒吧
最近他太太在曼谷找到工作，搬了到曼谷住，两夫妻一年之中聚少离多。
但他有点自得其乐：“这对我可能更好。”
要四处公干的麦嘉华，其实每月也只有约一星期留在他在清迈的家。其余时间，要四处跑，包括约每两三个本周星座财运月，会短暂停留香港一至两天。
逗留在香港时，他会选择入住湾仔一家酒店，因为他最欣赏的，就是湾仔一带的酒吧及鱼蛋粉。
末日博士绰号何来？
当麦嘉华还在Drexel Burnham Lambert任职时，在1987年10月19日美股急跌前一周呼吁客户沽售美股，结果恒指在10月19日当天急挫，单日跌11％，之后停市四天，甫开市便再跌33％，道琼斯工业平均指数在10月19日当天，单日跌23％，这为他赢得“末日博士”的称号。
No comments:
Post a Comment